灿勤科技(688182)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏灿勤科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“朱田中”。公司的主营业务是高端先进电子陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，主要用于射频信号的接收、发送和处理。
根据灿勤科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比大幅增长53.27%。扣非净利润1,801.14万元，同比大幅增长91.21%。灿勤科技2025年第一季度净利润2,364.88万元，业绩同比大幅增长73.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-42.09万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通讯设备制造业，其中滤波器为第一大收入来源，占比85.93%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长73.79%
本期净利润为2,364.88万元，去年同期1,360.74万元，同比大幅增长73.79%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,031.60万元，去年同期为715.29万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为403.88万元，去年同期为256.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长184.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 8,160.97万元 | 53.27% |
| 营业成本 | 8,536.65万元 | 5,840.72万元 | 46.16% |
| 销售费用 | 118.78万元 | 99.76万元 | 19.06% |
| 管理费用 | 845.29万元 | 855.63万元 | -1.21% |
| 财务费用 | -19.97万元 | -240.05万元 | 91.68% |
| 研发费用 | 901.06万元 | 826.53万元 | 9.02% |
| 所得税费用 | 251.99万元 | 141.14万元 | 78.53% |
2025年一季度主营业务利润为2,031.60万元，去年同期为715.29万元，同比大幅增长184.02%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比大幅增长53.27%；（2）毛利率本期为31.75%，同比小幅增长了3.32%。
3、非主营业务利润同比下降
灿勤科技2025年一季度非主营业务利润为585.27万元，去年同期为786.59万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,031.60万元 | 85.91% | 715.29万元 | 184.02% |
| 投资收益 | 403.88万元 | 17.08% | 256.23万元 | 57.62% |
| 其他 | 197.79万元 | 8.36% | 531.20万元 | -62.77% |
| 净利润 | 2,364.88万元 | 100.00% | 1,360.74万元 | 73.79% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，灿勤科技净现金流为1.77亿元，去年同期为-4,275.27万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4.88亿元，同比大幅增长144.00%；
但是收回投资收到的现金本期为7.63亿元，同比大幅增长2.82倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，灿勤科技近十二个月的滚动营收为4.11亿元，在射频器件行业中，灿勤科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 俊知集团 | 25 | -4.30 | -0.08 | -- |
| 大富科技 | 23 | -0.61 | -4.76 | -- |
| 春兴精工 | 22 | -6.19 | -1.99 | -- |
| 金信诺 | 21 | -7.88 | 0.13 | -35.47 |
| 武汉凡谷 | 15 | -6.91 | 0.53 | -38.39 |
| 神宇股份 | 8.77 | 1.46 | 0.80 | 4.50 |
| 盛洋科技 | 8.25 | -5.42 | -0.37 | -- |
| 灿勤科技 | 4.11 | 7.20 | 0.58 | -12.91 |
| 欣天科技 | 2.77 | 0.05 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
灿勤科技属于通信设备制造业，专注于射频器件研发与生产 通信设备制造业近三年受5G网络建设、卫星通信及物联网需求驱动，2023年全球市场规模达1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来三年，6G技术预研和低轨卫星组网将带动射频器件需求，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，高频、高集成度器件成为竞争焦点
2、市场地位及占有率
灿勤科技在国内射频滤波器领域占据领先地位，2023年全球市占率约5%，5G基站用介质滤波器市场份额超15%。其核心技术覆盖毫米波及太赫兹频段，2024年通过华为供应链认证，成为核心供应商之一
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 灿勤科技（688182） | 射频器件制造商，产品涵盖基站滤波器、卫星通信组件 | 2025年华为供应链供货占比超20%，介质滤波器全球市占率第三 |
| 武汉凡谷（002194） | 移动通信射频器件核心供应商，覆盖4G/5G基站 | 2024年基站滤波器营收占比达58% |
| 大富科技（300134） | 基站射频龙头，布局介质波导滤波器技术 | 2025年6G预研项目中标3项国家专项 |
| 东山精密（002384） | 电子电路与精密制造企业，涉足毫米波天线 | 2024年通信设备营收突破80亿元 |
| 欣天科技（300615） | 移动通信射频金属组件供应商 | 2025年卫星通信结构件供货规模达千万级 |
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