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分析报告

弘讯科技(603015)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

宁波弘讯科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“熊钰麟”。公司的主营业务是工业控制/驱动领域产品与系统的研发、生产、销售。公司的主要服务是为中高端塑料机械制造商提供优质的自动化系统解决方案。

根据弘讯科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.15亿元,同比增长20.69%。扣非净利润2,066.98万元,同比大幅增长39.16%。弘讯科技2025年第一季度净利润2,628.39万元,业绩同比大幅增长68.95%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为工业自动化,占比高达86.79%,主要产品包括工业控制类和驱动系统类两项,其中工业控制类占比51.21%,驱动系统类占比35.57%。

1、工业控制类

2022年-2024年工业控制类营收呈大幅增长趋势,从2022年的3.01亿元,大幅增长到2024年的4.32亿元。2024年工业控制类毛利率为44.35%,同比去年的44.38%基本持平。

2、驱动系统类

2024年驱动系统类营收3.00亿元,同比去年的2.69亿元小幅增长了11.54%。同期,2024年驱动系统类毛利率为26.94%,同比去年的27.69%基本持平。

3、新能源相关类

2022年-2024年新能源相关类营收呈下降趋势,从2022年的1.08亿元,下降到2024年的8,123.50万元。2022年-2024年新能源相关类毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的34.62%,小幅下降到了2024年的30.09%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加20.69%,净利润同比大幅增加68.95%

2025年一季度,弘讯科技营业总收入为2.15亿元,去年同期为1.78亿元,同比增长20.69%,净利润为2,628.39万元,去年同期为1,555.73万元,同比大幅增长68.95%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出272.42万元,去年同期支出87.52万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2,404.58万元,去年同期为1,631.96万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为662.44万元,去年同期为357.17万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期损失200.36万元,去年同期损失377.36万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长47.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.15亿元 1.78亿元 20.69%
营业成本 1.38亿元 1.10亿元 24.52%
销售费用 837.09万元 606.36万元 38.05%
管理费用 2,891.97万元 2,791.81万元 3.59%
财务费用 -309.77万元 -89.04万元 -247.90%
研发费用 1,830.56万元 1,694.55万元 8.03%
所得税费用 272.42万元 87.52万元 211.27%

2025年一季度主营业务利润为2,404.58万元,去年同期为1,631.96万元,同比大幅增长47.34%。

虽然毛利率本期为36.14%,同比小幅下降了1.96%,不过营业总收入本期为2.15亿元,同比增长20.69%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

弘讯科技属于工业自动化控制系统与智能制造装备核心部件研发制造行业。 工业自动化行业近三年年均复合增长率超8%,2025年市场规模预计突破4000亿元,受益于智能制造升级及新能源领域需求激增,伺服系统、运动控制等细分赛道增速显著,未来将向高精度、智能化及国产替代深化发展,工业机器人及工业互联网集成应用成为新增长极。

2、市场地位及占有率

弘讯科技在注塑机控制系统领域占据国内领先地位,伺服驱动系统市占率约12%,位列本土品牌前三,核心产品覆盖超50%国内中高端注塑机厂商,新能源领域电控系统业务增速连续三年超20%。

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