香农芯创(300475)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降
香农芯创科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“张维”。公司的主营业务是电子元器件分销。公司的主要产品和服务是半导体分销及半导体投资。
根据香农芯创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收79.06亿元，同比大幅增长2.43倍。扣非净利润1,485.75万元，同比大幅下降72.73%。香农芯创2025年第一季度净利润1,376.20万元，业绩同比大幅增长30.25%。
2024年公司的主要业务为电子元器件分销业务，占比高达97.15%，其中集成电路(含存储器)为第一大收入来源，占比98.35%。
2024年集成电路(含存储器)营收235.79亿元，同比去年的109.55亿元大幅增长了115.23%。同期，2024年集成电路(含存储器)毛利率为3.99%，同比去年的5.25%下降了24.0%。
2022年，该产品名称由“存储器、集成电路”，整合为“集成电路(含存储器)”。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加2.43倍，净利润同比增加30.25%
2025年一季度，香农芯创营业总收入为79.06亿元，去年同期为23.03亿元，同比大幅增长2.43倍，净利润为1,376.20万元，去年同期为1,056.59万元，同比大幅增长30.25%。
虽然（1）所得税费用本期支出2,936.61万元，去年同期支出9.54万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,630.72万元，去年同期为6,195.70万元，同比下降。
但是公允价值变动收益本期为67.60万元，去年同期为-5,437.22万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
79.06亿元 |
23.03亿元 |
243.33% |
| 营业成本 |
77.49亿元 |
21.81亿元 |
255.33% |
| 销售费用 |
1,599.19万元 |
1,091.97万元 |
46.45% |
| 管理费用 |
3,496.91万元 |
1,568.87万元 |
122.89% |
| 财务费用 |
5,468.37万元 |
2,836.55万元 |
92.78% |
| 研发费用 |
370.80万元 |
431.17万元 |
-14.00% |
| 所得税费用 |
2,936.61万元 |
9.54万元 |
30689.97% |
2025年一季度主营业务利润为4,630.72万元，去年同期为6,195.70万元，同比下降25.26%。
虽然营业总收入本期为79.06亿元，同比大幅增长2.43倍，不过毛利率本期为1.98%，同比大幅下降了3.31%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，香农芯创近十二个月的滚动营收为243亿元，在IT分销行业中，香农芯创的全国排名为5名，全球排名为15名。
IT分销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SYNNEX 新聚思 |
4202 |
22.74 |
50 |
20.37 |
| 文晔 WT |
2339 |
28.91 |
22 |
4.77 |
| 大联大 WPG |
2146 |
4.19 |
18 |
-14.27 |
| Arrow Electronics 艾睿电子 |
2007 |
-6.79 |
28 |
-29.27 |
| Avnet 安富利 |
1708 |
6.74 |
36 |
37.20 |
| 神州数码 |
1282 |
1.55 |
7.53 |
46.77 |
| 联强国际 Synnex |
1038 |
1.38 |
22 |
-18.90 |
| 天音控股 |
840 |
5.78 |
0.31 |
-46.78 |
| 伟仕佳杰 |
816 |
4.38 |
9.63 |
-7.15 |
| 爱施德 |
658 |
-11.56 |
5.81 |
-14.25 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 香农芯创 |
243 |
38.15 |
2.64 |
5.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
香农芯创属于半导体存储产品分销与技术服务行业。 半导体存储行业近三年受数据中心扩容、AI算力需求驱动，全球市场规模年均增长超12%，2025年预计突破2000亿美元。国产替代加速，企业级SSD、DRAM技术迭代推动存储密度和能效提升，HBM等新型存储技术渗透率显著提高，行业向高带宽、低延迟方向发展，长期市场空间受智能汽车、物联网等新兴场景拓展支撑
香农芯创在国内存储分销领域位列前三，企业级SSD渠道市占率约18%，2024年通过战略合作扩大原厂资源，在长江存储、三星等头部供应商供货份额提升至25%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 香农芯创（300475） |
聚焦企业级存储产品分销与定制化解决方案 |
2025年企业级SSD分销规模突破30亿元，占核心业务营收72% |
| 深科技（000021） |
半导体封测与存储模组制造商 |
2024年存储封测业务营收占比41%，全球市占率9.2% |
| 江波龙（301308） |
消费级与工业级存储模组供应商 |
2025年工业级eMMC出货量达千万级，市占率14.6% |
| 佰维存储（688525） |
嵌入式存储芯片研发企业 |
2024年智能手机UFS芯片出货量同比增长58%，客户覆盖华为、小米 |
| 澜起科技（688008） |
内存接口芯片设计龙头 |
DDR5芯片2025年供货占比超60%，配套英特尔、AMD新一代平台 |
