亚信安全(688225)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
亚信安全科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“田溯宁”。公司是中国网络安全软件领域的领跑者，作为“懂网、懂云”的安全公司，致力于护航产业互联网，成为在5G云网时代，守护云、网、边、端的安全智能平台企业。公司主营业务为网络安全产品、网络安全服务、云网虚拟化三大部分。
根据亚信安全2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.90亿元，同比大幅增长3.48倍。扣非净利润-2.30亿元，较去年同期亏损增大。亚信安全2025年第一季度净利润-5.31亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6.86亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为软件与信息服务，主要产品包括数智业务和网络安全两项，其中数智业务占比52.42%，网络安全占比47.58%。
2024年网络安全营收17.10亿元，同比去年的16.08亿元小幅增长了6.37%。同期，2024年网络安全毛利率为61.35%，同比去年的47.82%增长了28.29%。
2024年，该产品名称由“网络安全产品、网络安全服务、云网虚拟化软件”，整合为“网络安全”。
1、营业总收入同比大幅增加3.48倍，净利润亏损持续增大
2025年一季度，亚信安全营业总收入为12.90亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅增长3.48倍，净利润为-5.31亿元，去年同期为-1.47亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5.07亿元，去年同期为-1.55亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失5,947.02万元，去年同期损失316.69万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.90亿元 |
2.88亿元 |
347.54% |
| 营业成本 |
10.10亿元 |
1.46亿元 |
591.67% |
| 销售费用 |
2.37亿元 |
1.26亿元 |
87.66% |
| 管理费用 |
2.16亿元 |
4,141.46万元 |
421.26% |
| 财务费用 |
1,707.01万元 |
21.50万元 |
7838.15% |
| 研发费用 |
3.05亿元 |
1.27亿元 |
140.43% |
| 所得税费用 |
-4,087.60万元 |
-85.31万元 |
-4691.43% |
2025年一季度主营业务利润为-5.07亿元，去年同期为-1.55亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为12.90亿元，同比大幅增长3.48倍，不过毛利率本期为21.73%，同比大幅下降了27.63%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年6月20日，亚信安全近十二个月的滚动营收为36亿元，在网安综合行业中，亚信安全的全国排名为4名，全球排名为17名。
网安综合营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Palo Alto Networks |
577 |
23.55 |
185 |
-- |
| Fortinet 飞塔信息 |
428 |
21.24 |
125 |
42.21 |
| Crowdstrike |
284 |
39.65 |
-1.39 |
-- |
| F5 Networks |
202 |
2.65 |
41 |
19.61 |
| Okta |
188 |
26.15 |
2.01 |
-- |
| Check Point |
184 |
5.78 |
61 |
1.22 |
| Zscaler |
156 |
47.68 |
-4.15 |
-- |
| 锐捷网络 |
117 |
8.38 |
5.74 |
7.84 |
| 深信服 |
75 |
3.39 |
1.97 |
-10.31 |
| Tenable |
65 |
18.48 |
-2.61 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 亚信安全 |
36 |
29.19 |
0.10 |
-62.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亚信安全属于网络安全行业，专注于云安全、终端安全及威胁治理等领域。 近三年，网络安全行业受政策合规驱动及数据泄露事件催化，市场规模持续扩大，2024年全球隐私计算技术专利申请量超4000项，云安全、数据安全需求激增。未来行业将聚焦人工智能融合、零信任架构及攻防实战能力，预计2025年市场规模突破3000亿元，复合增长率超15%，政务、金融、电信等领域为增长核心。
亚信安全在电信行业细分市场份额第一，身份安全领域连续七年蝉联中国市场占有率首位，终端安全市占率位列第二，威胁情报、EDR等技术处于领导者象限，2024年营收同比增长132.8%，综合实力稳居国内网络安全企业前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 亚信安全（688225） |
专注云安全、身份安全及终端安全 |
电信行业市占率第一，身份安全连续七年市占率第一，2024年营收37.44亿元 |
| 启明星辰（002439.SZ） |
提供全栈网络安全解决方案 |
政府领域市占率领先，2024年营收超30亿元 |
| 绿盟科技（300369.SZ） |
深耕威胁防御与云安全服务 |
2024年云安全业务营收占比25% |
| 安恒信息（688023.SH） |
聚焦数据安全与态势感知 |
2025年数据安全产品线营收增长40% |
| 深信服（300454.SZ） |
覆盖企业级网络安全与云计算 |
终端安全市场占有率第三，2024年营收超50亿元 |
2025年一季度扣非净利润亏损2.29亿元，亏损较上期大幅增大。
由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损5.07亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
