宝兰德(688058)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京宝兰德软件股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“易存道”。公司主营业务为基础设施软件、智能运维软件的研发和销售,并提供专业技术服务。公司的主要产品及服务为基础设施软件、智能运维软件、保障服务、升级服务、系统维护服务、开发服务。
根据宝兰德2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,867.09万元，同比大幅下降43.30%。扣非净利润-3,173.05万元，较去年同期亏损增大。宝兰德2025年第一季度净利润-3,036.71万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-182.62万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为电信、政府、金融。主要产品包括基础设施软件销售和基础设施软件服务两项，其中基础设施软件销售占比47.15%，基础设施软件服务占比32.22%。
2022年-2024年基础设施软件营收呈大幅增长趋势，从2022年的8,176.21万元，大幅增长到2024年的1.34亿元。2022年-2024年基础设施软件毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的99.85%，小幅下降到了2024年的92.82%。
2024年，该产品名称由“基础设施软件销售”变更为“基础设施软件”。
2024年基础设施软件服务营收9,130.71万元，同比去年的9,293.11万元基本持平。同期，2024年基础设施软件服务毛利率为66.5%，同比去年的85.7%下降了22.4%。
2022年-2024年智能运维软件销售营收呈大幅下降趋势，从2022年的5,217.79万元，大幅下降到2024年的2,733.65万元。2024年智能运维软件销售毛利率为91.83%，同比去年的100.0%小幅下降了8.17%。
2022年-2024年智能运维软件服务营收呈大幅下降趋势，从2022年的3,207.39万元，大幅下降到2024年的1,684.50万元。2022年-2024年智能运维软件服务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的65.43%，大幅下降到了2024年的32.79%。
1、营业总收入同比下降43.30%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，宝兰德营业总收入为3,867.09万元，去年同期为6,820.09万元，同比大幅下降43.30%，净利润为-3,036.71万元，去年同期为-381.83万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3,177.62万元，去年同期为-766.11万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,867.09万元 |
6,820.09万元 |
-43.30% |
| 营业成本 |
1,044.54万元 |
267.73万元 |
290.15% |
| 销售费用 |
2,949.78万元 |
4,037.94万元 |
-26.95% |
| 管理费用 |
812.84万元 |
1,319.01万元 |
-38.38% |
| 财务费用 |
-6.05万元 |
-33.30万元 |
81.85% |
| 研发费用 |
2,200.39万元 |
1,897.53万元 |
15.96% |
| 所得税费用 |
83.03万元 |
102.66万元 |
-19.12% |
2025年一季度主营业务利润为-3,177.62万元，去年同期为-766.11万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为2,949.78万元，同比下降26.95%，不过（1）营业总收入本期为3,867.09万元，同比大幅下降43.30%；（2）毛利率本期为72.99%，同比下降了23.08%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年6月20日，宝兰德近十二个月的滚动营收为2.83亿元，在中间件行业中，宝兰德的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
中间件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 金蝶国际 |
63 |
14.44 |
-1.42 |
-- |
| *ST东通 |
7.58 |
-4.25 |
-5.76 |
-- |
| 普元信息 |
4.2 |
-1.28 |
0.07 |
-44.90 |
| 宝兰德 |
2.83 |
12.35 |
-0.59 |
-- |
| 中创股份 |
1.94 |
17.36 |
0.39 |
-7.18 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宝兰德属于基础软件行业，核心业务为中间件及智能运维解决方案。 中间件作为三大基础软件之一，近三年在信创政策推动下加速国产替代，市场空间持续扩容。2023年党政、金融领域国产中间件渗透率超40%，预计2025年市场规模将突破150亿元。未来行业将向云原生、AI融合方向演进，金融、电信等高端场景需求驱动增长，同时信创与数字化转型双轮驱动行业增速保持15%以上。
