ST易联众(300096)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
易联众信息技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“周口市财政局（周口市国有资产监督管理局）”。公司的主营业务为数字医保业务、数字医疗业务、数字人社业务、数字科技业务和数字服务业务。主要产品有定制软件及IC、技术服务、系统集成及硬件、保险经纪。
根据ST易联众2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,936.23万元，同比增长21.49%。扣非净利润-2,413.97万元，较去年同期亏损有所减小。ST易联众2025年第一季度净利润-3,320.27万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为民生服务行业，主要产品包括定制软件及IC和技术服务两项，其中定制软件及IC占比66.41%，技术服务占比19.73%。
1、定制软件及IC
2024年定制软件及IC营收3.71亿元，同比去年的6.12亿元大幅下降了39.43%。2022年-2024年定制软件及IC毛利率呈下降趋势，从2022年的62.25%，下降到了2024年的46.48%。
2、技术服务
2024年技术服务营收1.10亿元，同比去年的7,158.17万元大幅增长了53.89%。同期，2024年技术服务毛利率为52.24%，同比去年的62.47%下降了16.38%。
3、系统集成及硬件
2024年系统集成及硬件营收6,033.20万元，同比去年的9,277.03万元大幅下降了34.97%。同期，2024年系统集成及硬件毛利率为33.49%，同比去年的34.49%基本持平。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,320.27万元，去年同期-5,191.09万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为282.53万元，去年同期为1,096.80万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,472.54万元，去年同期为-5,526.56万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为192.74万元，去年同期为-407.47万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,936.23万元 | 4,886.35万元 | 21.49% |
| 营业成本 | 3,086.17万元 | 2,601.64万元 | 18.62% |
| 销售费用 | 1,158.53万元 | 2,104.36万元 | -44.95% |
| 管理费用 | 4,160.94万元 | 4,460.31万元 | -6.71% |
| 财务费用 | -31.12万元 | -27.18万元 | -14.50% |
| 研发费用 | 993.79万元 | 1,221.06万元 | -18.61% |
| 所得税费用 | -15.84万元 | -33.88万元 | 53.26% |
2025年一季度主营业务利润为-3,472.54万元，去年同期为-5,526.56万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5,936.23万元，同比增长21.49%；（2）销售费用本期为1,158.53万元，同比大幅下降44.95%；（3）毛利率本期为48.01%，同比有所增长了1.25%。
行业分析
1、行业发展趋势
ST易联众属于医疗信息化行业，专注AI+医保、人社及医疗健康数字化服务。 医疗信息化行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模达700亿元，复合增长率超15%。AI、区块链技术应用推动行业升级，医保控费、智慧医院及区域卫生平台建设成为核心增长点。预计2025年市场空间突破1000亿元，AI医疗、数据互联互通及民生服务数字化是未来趋势。
2、市场地位及占有率
ST易联众在医疗信息化领域聚焦医保和人社数字化服务，依托华为鸿蒙生态合作强化技术竞争力，但市场占有率不足5%。2024年前三季度营收同比下降29.7%，行业排名处于中游，技术优势尚未转化为规模化收入。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST易联众（300096） | 医疗信息化服务商，提供医保、人社AI解决方案 | 2024年AI医保业务覆盖12省，智鼎天宫AI平台2.0落地3个省级项目 |
| 卫宁健康（300253） | 医疗软件龙头企业，覆盖医院信息系统及区域卫生平台 | 2024年医院核心系统市占率18%，位列行业第一 |
| 万达信息（300168） | 智慧城市与医疗健康综合服务商，参与国家医保平台建设 | 2024年医保信息化中标金额超7亿元，同比增长23% |
| 创业慧康（300451） | 医疗大数据与互联网医疗运营商 | 2024年区域卫生平台服务覆盖全国8%公立医院 |
| 久远银海（002777） | 人社、医保信息化解决方案提供商 | 2024年人社系统市占率9%，西南地区主导供应商 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损3,320.27万元，亏损较上期有大幅好转。
2025年一季度主营利润亏损3,472.54万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是销售费用在大幅下降，另外，公司营业费用高于营业收入。
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