博杰股份(002975)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
珠海博杰电子股份有限公司于2020年上市。公司是专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。
根据博杰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.06亿元，同比下降25.18%。扣非净利润-2,269.86万元，由盈转亏。博杰股份2025年第一季度净利润-3,185.02万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,433.37万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业自动化设备 | 10.45亿元 | 84.73% | - |
| 其他业务 | 1.88亿元 | 15.27% | - |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低25.18%，净利润由盈转亏
2025年一季度，博杰股份营业总收入为2.06亿元，去年同期为2.75亿元，同比下降25.18%，净利润为-3,185.02万元，去年同期为707.07万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益707.71万元，去年同期损失647.19万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-4,517.55万元，去年同期为1,462.05万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.06亿元 | 2.75亿元 | -25.18% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 1.48亿元 | -22.51% |
| 销售费用 | 3,766.69万元 | 2,790.06万元 | 35.00% |
| 管理费用 | 4,344.91万元 | 4,175.15万元 | 4.07% |
| 财务费用 | 232.26万元 | 37.75万元 | 515.18% |
| 研发费用 | 4,990.03万元 | 4,020.99万元 | 24.10% |
| 所得税费用 | -634.49万元 | 315.03万元 | -301.40% |
2025年一季度主营业务利润为-4,517.55万元，去年同期为1,462.05万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.06亿元，同比下降25.18%；（2）毛利率本期为44.16%，同比小幅下降了1.92%。
行业分析
1、行业发展趋势
博杰股份属于专用设备制造业，聚焦于工业自动化测试与组装设备领域。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级及新兴行业需求扩张，年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破2.5万亿元，未来趋势向AI集成、精密化及跨行业渗透发展，半导体和新能源汽车领域将成为核心增长极，预计2025-2028年行业增速维持12%-18%。
2、市场地位及占有率
博杰股份在自动化测试设备领域技术领先，ICT测试设备全球市占率约12%，为苹果、特斯拉等头部客户核心供应商，2024年消费电子领域营收占比超35%，新能源业务同比增速达48%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博杰股份（002975） | 工业自动化测试与组装设备供应商 | 2024年半导体测试设备营收占比15%，与英伟达合作开发AI检测模块 |
| 赛腾股份（603283） | 消费电子自动化设备制造商 | 2024年苹果产业链营收占比超40%，机器人业务同比增35% |
| 快克智能（603203） | 精密焊接及智能装备提供商 | 2025年新能源领域订单增长60%，伺服控制技术获比亚迪认证 |
| 劲拓股份（300400） | 电子装联及半导体专用设备企业 | 2024年半导体封装设备市占率提升至8%，与中芯国际达成战略合作 |
| 华兴源创（688001） | 平板显示及集成电路测试设备厂商 | 2024年半导体测试设备营收占比22%，OLED检测市占率居国内前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损3,185.02万元，同比去年由盈转亏。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润亏损4,517.55万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
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