青云科技(688316)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京青云科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黄允松”。公司（股票代码：688316）是一家技术领先的企业级云服务商与数字化解决方案提供商。自2012年创立以来，青云科技坚持核心代码自研，构建起端到端云原生解决方案。
根据青云科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,701.21万元，同比大幅下降37.02%。扣非净利润-2,282.43万元，较去年同期亏损增大。青云科技2025年第一季度净利润-2,278.29万元，业绩较去年同期亏损增大。
1、营业总收入同比下降37.02%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，青云科技营业总收入为4,701.21万元，去年同期为7,464.96万元，同比大幅下降37.02%，净利润为-2,278.29万元，去年同期为-785.29万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-2,555.31万元，去年同期为-1,370.97万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,701.21万元 |
7,464.96万元 |
-37.02% |
| 营业成本 |
3,782.95万元 |
4,471.40万元 |
-15.40% |
| 销售费用 |
1,133.01万元 |
1,443.43万元 |
-21.51% |
| 管理费用 |
702.30万元 |
835.97万元 |
-15.99% |
| 财务费用 |
258.49万元 |
218.76万元 |
18.16% |
| 研发费用 |
1,374.14万元 |
1,842.26万元 |
-25.41% |
| 所得税费用 |
|
|
- |
2025年一季度主营业务利润为-2,555.31万元，去年同期为-1,370.97万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为1,374.14万元，同比下降25.41%，不过（1）营业总收入本期为4,701.21万元，同比大幅下降37.02%；（2）毛利率本期为19.53%，同比大幅下降了20.57%，导致主营业务利润亏损增大。
2025年一季度，青云科技净现金流为-9,882.56万元，去年同期为1,461.47万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
195.96万元 |
-96.02% |
支付其他与经营活动有关的现金 |
772.20万元 |
-77.75% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
5,033.40万元 |
105.43% |
|
|
|
| 取得借款收到的现金 |
1.09亿元 |
-18.75% |
|
|
|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
2,582.32万元 |
1490.41% |
|
|
|
截止到2025年6月20日，青云科技近十二个月的滚动营收为2.72亿元，在云计算服务行业中，青云科技的全国排名为8名，全球排名为21名。
云计算服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amazon 亚马逊 |
45863 |
10.74 |
4259 |
21.10 |
| Alphabet 谷歌 |
25163 |
10.75 |
7198 |
9.61 |
| Microsoft 微软 |
17622 |
13.40 |
6336 |
12.88 |
| 阿里巴巴 |
9963 |
5.31 |
1301 |
27.86 |
| 华为 |
8621 |
10.62 |
626 |
-18.05 |
| 腾讯控股 |
6603 |
5.64 |
1941 |
-4.78 |
| 中国电信 |
5236 |
6.44 |
330 |
8.35 |
| 中国联通 |
3896 |
5.92 |
90 |
12.72 |
| 紫光股份 |
790 |
5.32 |
16 |
-9.87 |
| 深桑达A |
674 |
16.42 |
3.30 |
-3.09 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 青云科技 |
2.72 |
-13.74 |
-0.96 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
青云科技-U属于云计算行业，专注于混合云与超融合架构的技术研发与解决方案提供。 云计算行业近三年受数字化转型、AI应用爆发及政策推动，市场规模持续扩容。2024年全球公有云市场增速超25%，国内因“东数西算”工程及信创国产化加速，混合云与边缘计算需求激增。未来三年，行业将向智能算力弹性调度、多模态AI服务集成及自主可控技术深化发展，预计2025年国内市场规模突破万亿元。
青云科技-U在云计算领域处于第二梯队，聚焦政企与运营商市场，2025年通过接入DeepSeek生态实现用户量翻倍增长，在智算公有云细分场景具备差异化优势，但整体市占率低于头部厂商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 青云科技-U（688316） |
提供混合云、超融合及边缘计算解决方案，深度服务三大运营商 |
2025年运营商合作项目落地超50个，智算云用户同比增长300% |
| 优刻得-W（688158） |
中立云计算服务商，布局全球30+数据中心 |
2025年AI推理业务营收占比提升至35% |
| 华胜天成（600410） |
云服务与大数据综合服务商，覆盖金融、电信等领域 |
2025年云业务收入突破15亿元，政务云市占率排名前五 |
| 首都在线（300846） |
超算云服务商，提供GPU算力租赁与AI训练平台 |
2025年算力集群规模达10万卡，服务超200家AI企业 |
| 浪潮信息（000977） |
服务器与数据中心基础设施龙头，全球市占率前三 |
2025年AI服务器出货量占比超40%，深度绑定头部云厂商 |
2025年一季度净利润亏损2,278.29万元，亏损较上期大幅增大。
由于营收和毛利率的同步大幅下降，2025年一季度主营利润亏损2,555.31万元，较去年同期亏损大幅加剧。
