晶华新材(603683)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
上海晶华胶粘新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“周晓南”。公司的主营业务是各类胶粘材料、功能性薄膜材料、特种纸的研发、生产及销售。公司的主要产品是工业胶粘材料、电子级材料、功能性薄膜材料、特种纸、化工新材料五大类。
根据晶华新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.38亿元，同比小幅增长12.67%。扣非净利润1,858.20万元，同比小幅下降11.73%。晶华新材2025年第一季度净利润1,941.35万元，业绩同比小幅下降11.81%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.81%
本期净利润为1,941.35万元，去年同期2,201.37万元，同比小幅下降11.81%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益32.55万元，去年同期支出74.66万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益34.28万元，去年同期损失56.01万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1,844.41万元，去年同期为2,091.91万元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失96.56万元，去年同期损失0.00元，。
2、主营业务利润同比小幅下降11.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.38亿元 | 3.89亿元 | 12.67% |
| 营业成本 | 3.64亿元 | 3.22亿元 | 13.09% |
| 销售费用 | 1,118.55万元 | 739.84万元 | 51.19% |
| 管理费用 | 2,181.69万元 | 1,844.84万元 | 18.26% |
| 财务费用 | 421.01万元 | 517.33万元 | -18.62% |
| 研发费用 | 1,606.62万元 | 1,307.84万元 | 22.85% |
| 所得税费用 | -32.55万元 | 74.66万元 | -143.60% |
2025年一季度主营业务利润为1,844.41万元，去年同期为2,091.91万元，同比小幅下降11.83%。
虽然营业总收入本期为4.38亿元，同比小幅增长12.67%，不过毛利率本期为16.84%，同比有所下降了0.30%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，晶华新材近十二个月的滚动营收为19亿元，在胶粘剂行业中，晶华新材的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
胶粘剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Henkel 汉高 | 1784 | 2.46 | 166 | 7.07 |
| H.B. Fuller 富乐 | 257 | 2.87 | 9.36 | -6.90 |
| Trinseo 盛禧奥 | 253 | -10.05 | -25.05 | -- |
| 回天新材 | 40 | 10.52 | 1.02 | -23.49 |
| 硅宝科技 | 32 | 7.32 | 2.38 | -3.90 |
| 晶华新材 | 19 | 10.56 | 0.67 | 28.38 |
| 集泰股份 | 13 | -8.47 | 0.19 | -27.55 |
| 天洋新材 | 13 | 7.29 | -2.13 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晶华新材属于胶粘新材料行业，专注于电子级高端胶粘材料的研发与生产，产品应用于消费电子、新能源动力电池及汽车制造领域。 胶粘新材料行业近三年受益于新能源、消费电子及汽车轻量化需求增长，市场规模年均增速超15%。未来，随着新能源汽车渗透率提升、智能设备迭代加速，高端胶粘材料需求将持续扩大，预计2025年市场规模突破800亿元，高性能、环保型产品成为主流趋势，动力电池封装及电子元器件粘接领域为增长核心。
2、市场地位及占有率
晶华新材在国内胶粘新材料行业中处于中游地位，细分领域聚焦电子及新能源赛道，2024年其动力电池胶粘材料供货规模达千万级，消费电子领域营收占比约30%，但整体市占率未达头部水平，正通过产能扩张提升竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晶华新材（603683） | 主营电子级胶粘材料，重点布局新能源领域 | 2025年动力电池胶粘剂供货规模突破5000万元，消费电子领域营收占比超35% |
| 回天新材（300041） | 国内胶粘剂龙头，覆盖光伏、汽车等领域 | 2024年新能源胶粘剂市占率约18%，汽车制造领域营收占比达42% |
| 康达新材（002669） | 风电结构胶细分市场领先，拓展军工应用 | 2024年风电环氧结构胶市占率25%，军工胶粘剂营收同比增长28% |
| 高盟新材（300200） | 软包装胶粘剂龙头，布局新能源车用材料 | 2024年车用胶粘剂营收占比提升至22%，软包装领域市占率维持31% |
| 硅宝科技（300019） | 建筑密封胶领先企业，拓展锂电池封装材料 | 2024年动力电池胶粘剂出货量同比增长40%，建筑胶市占率连续五年居行业首位 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,941.35万元，较上期有所下降。
由于毛利率的下降，2025年一季度主营利润1,844.41万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
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