永冠新材(603681)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
根据永冠新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.27亿元，同比增长15.73%。扣非净利润116.45万元，同比大幅下降96.59%。永冠新材2025年第一季度净利润1,307.20万元，业绩同比大幅下降74.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,342.01万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括民用消费级胶粘新材料、可降解新材料、工业级胶粘新材料三项，民用消费级胶粘新材料占比50.13%，可降解新材料占比24.83%，工业级胶粘新材料占比20.46%。
1、营业总收入同比增加15.73%，净利润同比大幅降低74.49%
2025年一季度，永冠新材营业总收入为15.27亿元，去年同期为13.19亿元，同比增长15.73%，净利润为1,307.20万元，去年同期为5,124.44万元，同比大幅下降74.49%。
虽然公允价值变动收益本期为1,057.77万元，去年同期为-520.25万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-283.47万元，去年同期为3,904.91万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,055.16万元，去年同期为3,468.00万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.27亿元 |
13.19亿元 |
15.73% |
| 营业成本 |
14.18亿元 |
11.90亿元 |
19.24% |
| 销售费用 |
1,790.67万元 |
1,464.14万元 |
22.30% |
| 管理费用 |
2,878.47万元 |
2,464.06万元 |
16.82% |
| 财务费用 |
1,420.23万元 |
783.94万元 |
81.17% |
| 研发费用 |
4,618.13万元 |
4,009.96万元 |
15.17% |
| 所得税费用 |
-296.07万元 |
253.73万元 |
-216.69% |
2025年一季度主营业务利润为-283.47万元，去年同期为3,904.91万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为15.27亿元，同比增长15.73%，不过毛利率本期为7.10%，同比下降了2.73%，导致主营业务利润由盈转亏。
永冠新材2025年一季度非主营业务利润为1,294.60万元，去年同期为1,473.25万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-283.47万元 |
-21.69% |
3,904.91万元 |
-107.26% |
| 公允价值变动收益 |
1,057.77万元 |
80.92% |
-520.25万元 |
303.32% |
| 资产减值损失 |
-597.82万元 |
-45.73% |
-588.04万元 |
-1.66% |
| 其他收益 |
1,055.16万元 |
80.72% |
3,468.00万元 |
-69.57% |
| 信用减值损失 |
-295.49万元 |
-22.61% |
-395.86万元 |
25.35% |
| 其他 |
82.30万元 |
6.30% |
-451.81万元 |
118.22% |
| 净利润 |
1,307.20万元 |
100.00% |
5,124.44万元 |
-74.49% |
截止到2025年6月20日，永冠新材近十二个月的滚动营收为62亿元，在橡胶制品行业中，永冠新材的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
橡胶制品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 |
1433 |
11.58 |
204 |
17.66 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 |
542 |
17.73 |
37 |
4.58 |
| NOK |
380 |
3.96 |
15 |
5.48 |
| Sumitomo Riko 住友理工 |
314 |
12.40 |
14 |
-- |
| Trelleborg 特雷勒堡 |
258 |
0.30 |
28 |
0.18 |
| 时代新材 |
201 |
12.59 |
4.45 |
34.84 |
| Cooper-Standard |
196 |
5.43 |
-5.66 |
-- |
| 永冠新材 |
62 |
17.35 |
1.63 |
-10.20 |
| 海达股份 |
33 |
9.43 |
1.62 |
2.93 |
| 天铁科技 |
21 |
7.62 |
0.15 |
-63.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
永冠新材属于化学制品行业中的胶带及薄膜材料细分领域。 近三年，化学制品行业受环保政策升级及新能源产业链需求拉动，整体市场规模年均增长约9%，2024年预计突破1.8万亿元。行业正向绿色化、功能化转型，高性能胶粘材料在消费电子、新能源等领域的应用推动细分市场扩容，2025年胶带材料细分市场空间有望超300亿元，复合增长率达12%。
永冠新材是国内胶带及薄膜材料领域头部企业，核心产品布基胶带市占率约7%，位居国内前三；OPP薄膜胶带出口规模连续三年居行业首位，全球市场份额约5%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 永冠新材（603681） |
胶带及薄膜材料研发制造企业 |
2024年布基胶带国内市占率7% |
| 天赐材料（002709） |
电解液及高分子材料供应商 |
2025年锂电胶粘剂营收占比超35% |
| 新纶新材（002341） |
光电显示材料及胶带生产商 |
2024年OCA光学胶供货规模破5亿元 |
| 康达新材（002669） |
风电环氧结构胶领域龙头企业 |
2024年风电胶粘剂市占率维持18% |
| 晶华新材（603683） |
工业胶带及电子材料制造商 |
2025年消费电子胶带营收增速超20% |
