东方中科(002819)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京东方中科集成科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司专注于为客户提供包括仪器销售、租赁、系统集成，以及保理和招标业务在内的一站式综合服务。公司的主要产品为信号发生器、电压测量仪器、频率、时间测量仪器、信号分析仪器、电子元器件测试仪器、电波特性测试仪器、网络特性测试仪器、辅助仪器。
根据东方中科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.15亿元，同比小幅下降5.89%。扣非净利润-4,070.69万元，较去年同期亏损增大。东方中科2025年第一季度净利润-4,887.58万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为测试技术与服务行业，占比高达82.98%，主要产品包括通用测试业务和（新能源）汽车测试业务两项，其中通用测试业务占比61.11%，（新能源）汽车测试业务占比14.16%。
1、通用测试业务
2024年通用测试业务营收18.06亿元，同比去年的18.82亿元小幅下降了4.03%。2022年-2024年通用测试业务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的12.33%，小幅下降到了2024年的11.44%。
2024年，该产品名称由“仪器销售业务”变更为“通用测试业务”。
2、(新能源)汽车测试业务
2024年(新能源)汽车测试业务营收4.19亿元，同比去年的4.93亿元下降了15.09%。同期，2024年(新能源)汽车测试业务毛利率为38.72%，同比去年的36.33%小幅增长了6.58%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-4,887.58万元，去年同期-4,097.78万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为1,138.23万元，去年同期为364.93万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-6,291.29万元，去年同期为-4,187.54万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.15亿元 | 6.54亿元 | -5.89% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 5.22亿元 | -2.25% |
| 销售费用 | 6,015.34万元 | 7,025.90万元 | -14.38% |
| 管理费用 | 5,041.21万元 | 5,224.30万元 | -3.51% |
| 财务费用 | 31.40万元 | -238.97万元 | 113.14% |
| 研发费用 | 5,493.93万元 | 5,080.30万元 | 8.14% |
| 所得税费用 | -397.42万元 | -274.70万元 | -44.67% |
2025年一季度主营业务利润为-6,291.29万元，去年同期为-4,187.54万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为6,015.34万元，同比小幅下降14.38%，不过（1）营业总收入本期为6.15亿元，同比小幅下降5.89%；（2）毛利率本期为17.07%，同比下降了3.08%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年9月24日，东方中科近十二个月的滚动营收为30亿元，在设备分销行业中，东方中科的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
设备分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WESCO 西科 | 1556 | 6.20 | 51 | 15.53 |
| MSC Industrial Direct | 273 | 1.15 | 18 | -8.70 |
| 咸亨国际 | 36 | 21.86 | 2.23 | 3.88 |
| 东方中科 | 30 | 16.94 | -2.09 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方中科属于电子测试测量仪器综合服务行业。 电子测试测量仪器行业近三年受5G通信、新能源汽车、半导体及工业物联网推动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破500亿元，智能化、国产替代及新能源领域需求成为核心驱动力，预计2027年市场空间达800亿元，高端仪器自主化率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
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