大众交通(600611)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
大众交通(集团)股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“上海大众企业管理有限公司”。公司从事的主要产业为交通服务业、金融投资业、房地产业、旅游服务业以及国际物流业。主要产品包括租车运营、汽车租赁、二手车、房地产等拍卖服务的大众拍卖以及从事小额贷款业务、宾馆住宿、餐饮旅游服务以及会议展览、国际物流、国际仓储和保税仓储。
根据大众交通2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.42亿元，同比下降26.14%。扣非净利润-2,537.70万元，由盈转亏。大众交通2025年第一季度净利润-2,700.77万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,925.74万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为交通运输业、信息技术服务业、房地产业。
2024年交通运输业营收12.61亿元，同比去年的13.39亿元小幅下降了5.8%。2022年-2024年交通运输业毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的6.78%，大幅增长到了2024年的21.47%。
2024年信息技术服务业营收6.03亿元，同比去年的6.16亿元基本持平。2022年-2024年信息技术服务业毛利率呈下降趋势，从2022年的29.52%，下降到了2024年的22.74%。
2023年，该产品名称由“软件和信息技术服务业”变更为“信息技术服务业”。
2024年房地产业营收4.16亿元，同比去年的20.11亿元大幅下降了79.3%。2021年-2024年房地产业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的62.65%，大幅下降到了2024年的20.16%。
2022年-2024年旅游饮食服务业营收呈增长趋势，从2022年的2.51亿元，增长到2024年的2.98亿元。2022年-2024年旅游饮食服务业毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的20.91%，大幅增长到了2024年的32.69%。
2020年，该产品名称由“旅游餐饮服务业”变更为“旅游饮食服务业”。
1、营业总收入同比降低26.14%，净利润由盈转亏
2025年一季度，大众交通营业总收入为5.42亿元，去年同期为7.34亿元，同比下降26.14%，净利润为-2,700.77万元，去年同期为2,850.96万元，由盈转亏。
虽然公允价值变动收益本期为-1,556.74万元，去年同期为-5,150.15万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为-297.38万元，去年同期为5,345.54万元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为64.17万元，去年同期为2,413.85万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.42亿元 |
7.34亿元 |
-26.14% |
| 营业成本 |
4.17亿元 |
5.31亿元 |
-21.48% |
| 销售费用 |
1,473.13万元 |
2,594.98万元 |
-43.23% |
| 管理费用 |
4,682.67万元 |
4,946.10万元 |
-5.33% |
| 财务费用 |
4,198.62万元 |
4,149.14万元 |
1.19% |
| 研发费用 |
1,458.03万元 |
1,732.45万元 |
-15.84% |
| 所得税费用 |
1,111.74万元 |
605.66万元 |
83.56% |
2025年一季度主营业务利润为-297.38万元，去年同期为5,345.54万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.42亿元，同比下降26.14%；（2）毛利率本期为23.02%，同比下降了4.56%。
大众交通2025年一季度非主营业务利润为-1,291.65万元，去年同期为-1,888.92万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-297.38万元 |
11.01% |
5,345.54万元 |
-105.56% |
| 投资收益 |
668.18万元 |
-24.74% |
1,460.75万元 |
-54.26% |
| 公允价值变动收益 |
-1,556.74万元 |
57.64% |
-5,150.15万元 |
69.77% |
| 信用减值损失 |
-521.87万元 |
19.32% |
-816.07万元 |
36.05% |
| 其他 |
340.28万元 |
-12.60% |
2,685.29万元 |
-87.33% |
| 净利润 |
-2,700.77万元 |
100.00% |
2,850.96万元 |
-194.73% |
截止到2025年6月20日，大众交通近十二个月的滚动营收为28亿元，在公路客运行业中，大众交通的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
公路客运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Firstgroup |
491 |
9.47 |
12 |
13.54 |
| Mobico |
331 |
16.28 |
-77.87 |
-- |
| 载通 |
75 |
4.49 |
1.71 |
-8.57 |
| 交运股份 |
44 |
-16.09 |
-3.91 |
-- |
| 龙洲股份 |
30 |
-15.47 |
-3.48 |
-- |
| 大众交通 |
28 |
6.62 |
2.12 |
-13.64 |
| 冠忠巴士集团 |
19 |
24.57 |
0.29 |
-- |
| 锦江在线 |
18 |
-12.35 |
1.97 |
14.65 |
| 江西长运 |
16 |
-4.87 |
0.11 |
-1.31 |
| 富临运业 |
8.56 |
7.10 |
1.22 |
20.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
大众交通属于城市综合交通服务行业，涵盖城市客运、物流运输及衍生服务。 城市综合交通服务行业近三年受智慧出行、绿色低碳政策驱动加速转型，2025年市场规模预计突破3.2万亿元，年均复合增长率约6.8%。未来趋势聚焦新能源车辆普及（渗透率超35%）、自动驾驶技术商业化（L4级试点城市增至15个）及一体化出行服务平台整合，市场增量来自县域交通网络完善与存量设施智能化改造。
