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紫江企业(600210)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

上海紫江企业集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“沈雯”。公司主营业务是包装业务。其主要产品包括PET 瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、薄膜基材、饮料OEM等产品。

根据紫江企业2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收23.63亿元,同比小幅增长5.34%。扣非净利润1.64亿元,同比小幅增长4.84%。紫江企业2025年第一季度净利润1.77亿元,业绩同比小幅增长7.93%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为工业,占比高达75.8%,主要产品包括饮料包装、纸塑包装、房地产开发三项,饮料包装占比43.81%,纸塑包装占比25.50%,房地产开发占比13.40%。

1、饮料包装

2020年-2024年饮料包装营收呈大幅增长趋势,从2020年的35.17亿元,大幅增长到2024年的46.60亿元。2022年-2024年饮料包装毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的21.21%,小幅增长到了2024年的23.83%。

2024年,该产品名称由“PET瓶及瓶坯、皇冠盖及标签、塑料防盗盖、OEM饮料”,整合为“饮料包装”。

2、纸塑包装

2019年-2024年纸塑包装营收呈增长趋势,从2019年的21.51亿元,增长到2024年的27.13亿元。2019年-2024年纸塑包装毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的24.62%,大幅下降到了2024年的16.62%。

2024年,该产品名称由“喷铝纸及纸板、PA/PE膜、彩色纸包装印刷”,整合为“纸塑包装”。

3、房地产开发

2024年房地产开发营收14.26亿元,同比去年的4,013.69万元大幅增长了近35倍。同期,2024年房地产开发毛利率为36.83%,同比去年的10.27%大幅增长了近3倍。

2024年,该产品名称由“房地产”变更为“房地产开发”。

4、铝塑膜

2024年铝塑膜营收6.18亿元,同比去年的7.07亿元小幅下降了12.63%。2021年-2024年铝塑膜毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的32.44%,大幅下降到了2024年的21.46%。

2021年,该产品名称由“薄膜”变更为“铝塑膜”。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长7.93%

本期净利润为1.77亿元,去年同期1.64亿元,同比小幅增长7.93%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为278.50万元,去年同期为659.52万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出3,947.28万元,去年同期支出3,571.47万元,同比小幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为1.96亿元,去年同期为1.82亿元,同比小幅增长;(2)资产减值损失本期收益10.34万元,去年同期损失349.13万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长7.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.63亿元 22.43亿元 5.34%
营业成本 18.52亿元 17.47亿元 6.03%
销售费用 3,175.74万元 3,675.46万元 -13.60%
管理费用 1.68亿元 1.64亿元 2.01%
财务费用 1,939.40万元 1,734.19万元 11.83%
研发费用 7,713.90万元 7,855.03万元 -1.80%
所得税费用 3,947.28万元 3,571.47万元 10.52%

2025年一季度主营业务利润为1.96亿元,去年同期为1.82亿元,同比小幅增长7.38%。

虽然毛利率本期为21.63%,同比有所下降了0.50%,不过营业总收入本期为23.63亿元,同比小幅增长5.34%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,紫江企业近十二个月的滚动营收为106亿元,在塑料包装行业中,紫江企业的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

塑料包装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amcor 安姆科 981 1.98 52 -8.05
Berry 881 -3.99 37 -11.04
Silgan 421 1.03 20 -8.35
Sealed Air 希悦尔 388 -0.86 19 -19.47
华润材料 181 12.78 -5.70 --
万凯新材 172 21.59 -3.00 --
紫江企业 106 3.74 8.09 13.50
永新股份 35 5.25 4.68 13.98
力合科创 23 -8.29 2.45 -26.99
王子新材 20 4.66 -0.69 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

紫江企业属于塑料包装行业,核心业务涵盖铝塑膜、PET瓶及标签等产品的研发与生产。 塑料包装行业近三年受环保政策驱动加速向可降解材料转型,2024年市场规模突破5000亿元,年复合增长率约5%。新能源领域需求激增带动铝塑膜等高端产品扩容,预计2025年固态电池配套铝塑膜市场空间超百亿。未来行业将聚焦绿色化、轻量化及智能化制造,高性能材料占比持续提升。

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