龙星科技(002442)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
龙星化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘江山”。公司专业从事高品质纳米级炭黑、白炭黑研发、制造和销售。其主要产品有炭黑、白炭黑、电及蒸汽、铁精粉。
根据龙星科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.61亿元，同比小幅增长6.05%。扣非净利润2,849.52万元，同比小幅增长5.65%。龙星科技2025年第一季度净利润2,857.62万元，业绩同比小幅增长5.08%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业，其中炭黑为第一大收入来源，占比92.73%。
1、炭黑
2024年炭黑营收40.39亿元，同比去年的40.27亿元基本持平。同期，2024年炭黑毛利率为8.72%，同比去年的7.98%小幅增长了9.27%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.08%
本期净利润为2,857.62万元，去年同期2,719.51万元，同比小幅增长5.08%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1,987.21万元，去年同期为2,596.15万元，同比下降；（2）投资收益本期为-143.91万元，去年同期为36.18万元，由盈转亏。
但是（1）其他收益本期为1,610.48万元，去年同期为1,076.04万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失28.57万元，去年同期损失256.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降23.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.61亿元 | 10.01亿元 | 6.05% |
| 营业成本 | 9.61亿元 | 8.96亿元 | 7.26% |
| 销售费用 | 584.95万元 | 712.67万元 | -17.92% |
| 管理费用 | 4,533.31万元 | 4,168.17万元 | 8.76% |
| 财务费用 | 1,241.02万元 | 1,760.86万元 | -29.52% |
| 研发费用 | 988.01万元 | 665.92万元 | 48.37% |
| 所得税费用 | 477.33万元 | 648.95万元 | -26.45% |
2025年一季度主营业务利润为1,987.21万元，去年同期为2,596.15万元，同比下降23.46%。
虽然营业总收入本期为10.61亿元，同比小幅增长6.05%，不过毛利率本期为9.39%，同比小幅下降了1.03%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙星科技2025年一季度非主营业务利润为1,347.75万元，去年同期为772.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,987.21万元 | 69.54% | 2,596.15万元 | -23.46% |
| 其他收益 | 1,610.48万元 | 56.36% | 1,076.04万元 | 49.67% |
| 其他 | -47.88万元 | -1.68% | -116.65万元 | 58.95% |
| 净利润 | 2,857.62万元 | 100.00% | 2,719.51万元 | 5.08% |
全球排名
截止到2025年6月20日，龙星科技近十二个月的滚动营收为44亿元，在炭黑行业中，龙星科技的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
炭黑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cabot 卡博特 | 287 | 5.42 | 27 | 14.98 |
| Orion Engineered Carbons | 135 | 6.67 | 3.18 | -31.03 |
| 黑猫股份 | 101 | 8.51 | 0.25 | -61.23 |
| 龙星科技 | 44 | 8.20 | 1.42 | -6.10 |
| 永东股份 | 42 | 3.99 | 1.11 | -29.45 |
| 联科科技 | 23 | 16.12 | 2.72 | 18.51 |
| 确成股份 | 22 | 13.50 | 5.41 | 21.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
龙星科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于炭黑及白炭黑的研发、生产和销售。 近三年，全球炭黑行业受汽车产业链复苏及绿色转型推动，需求稳步增长，2024年市场规模预计达150亿美元。未来行业将加速整合，环保政策趋严驱动企业技术升级，高性能及特种炭黑占比提升，预计2025年国内高端炭黑市场年增速超8%，新能源车轻量化及轮胎绿色化进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
龙星科技为国内炭黑行业头部企业，年产能62万吨，位列行业前三，2024年前三季度营收31.23亿元，占橡胶用炭黑市场份额约12%。其产品覆盖轮胎、橡胶制品等核心领域，参与多项国家标准制定，技术及规模优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙星科技（002442） | 主营炭黑、白炭黑，国家级绿色工厂 | 2024年炭黑产能62万吨，国内市占率约12%，前三季度净利润同比增长7.95% |
| 黑猫股份（002068） | 国内最大炭黑生产商，布局特种炭黑 | 2024年炭黑产能超110万吨，全球市占率18%，稳居行业第一 |
| 永东股份（002753） | 煤焦油深加工企业，导电炭黑领先 | 2025年导电炭黑市占率超25%，深度绑定新能源电池头部客户 |
| 金能科技（603113） | 煤化工一体化企业，炭黑产能持续扩张 | 2024年炭黑业务营收占比超35%，青岛基地新增20万吨产能于2025年初投产 |
| 联科科技（001207） | 二氧化硅及炭黑双主业，区域龙头 | 2024年沉淀法二氧化硅市占率15%，轮胎用高端产品占比提升至40% |
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