优彩资源(002998)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
优彩环保资源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“戴泽新”。公司主要从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售。主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。
根据优彩资源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.05亿元，同比增长15.05%。扣非净利润1,467.62万元，同比大幅下降57.20%。优彩资源2025年第一季度净利润1,550.31万元，业绩同比大幅下降56.32%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为纺织化纤行业，主要产品包括低熔点涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维两项，其中低熔点涤纶短纤维占比71.12%，再生有色涤纶短纤维占比22.96%。
1、低熔点涤纶短纤维
2024年低熔点涤纶短纤维营收16.75亿元，同比去年的17.34亿元小幅下降了3.38%。同期，2024年低熔点涤纶短纤维毛利率为10.18%，同比去年的12.16%下降了16.28%。
2、再生有色涤纶短纤维
2024年再生有色涤纶短纤维营收5.41亿元，同比去年的5.59亿元小幅下降了3.27%。同期，2024年再生有色涤纶短纤维毛利率为9.2%，同比去年的9.19%基本持平。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比增加15.05%，净利润同比大幅降低56.32%
2025年一季度，优彩资源营业总收入为6.05亿元，去年同期为5.26亿元，同比增长15.05%，净利润为1,550.31万元，去年同期为3,549.49万元，同比大幅下降56.32%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,710.39万元，去年同期为2,909.06万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为593.45万元，去年同期为962.40万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失441.31万元，去年同期损失142.75万元，同比大幅增长；（4）资产减值损失本期损失196.96万元，去年同期收益83.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.05亿元 | 5.26亿元 | 15.05% |
| 营业成本 | 5.67亿元 | 4.68亿元 | 21.14% |
| 销售费用 | 563.61万元 | 264.51万元 | 113.08% |
| 管理费用 | 919.82万元 | 805.53万元 | 14.19% |
| 财务费用 | -251.04万元 | -70.36万元 | -256.78% |
| 研发费用 | 605.46万元 | 1,587.69万元 | -61.87% |
| 所得税费用 | 122.24万元 | 314.42万元 | -61.12% |
2025年一季度主营业务利润为1,710.39万元，去年同期为2,909.06万元，同比大幅下降41.21%。
虽然营业总收入本期为6.05亿元，同比增长15.05%，不过毛利率本期为6.28%，同比大幅下降了4.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，优彩资源近十二个月的滚动营收为24亿元，在涤纶行业中，优彩资源的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
涤纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 荣盛石化 | 3265 | 22.63 | 7.24 | -61.63 |
| 恒力石化 | 2364 | 6.09 | 70 | -23.17 |
| 恒逸石化 | 1255 | -0.92 | 2.34 | -59.06 |
| 桐昆股份 | 1013 | 19.66 | 12 | -45.27 |
| 新凤鸣 | 671 | 14.43 | 11 | -21.26 |
| 百宏实业 | 206 | 13.15 | 7.48 | -24.81 |
| 海利得 | 59 | 5.21 | 4.11 | -10.62 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42 | -4.46 | -3.41 | -- |
| 华西股份 | 33 | 10.49 | 1.17 | -29.97 |
| 优彩资源 | 24 | 13.28 | 0.84 | -5.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
优彩资源属于再生涤纶纤维及循环经济产业。 再生涤纶行业近三年受环保政策驱动持续扩容，2024年市场规模突破500亿元，年复合增长率超8%。未来循环经济政策深化及低碳需求将推动行业向高值化、规模化发展，预计2027年市场空间达700亿元，再生纤维渗透率提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
优彩资源为再生涤纶细分领域头部企业，2024年国内再生涤纶长丝市占率约12%，位居前三，差异化产品占比超40%，技术研发投入强度达5.3%高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 优彩资源（002998） | 主营再生涤纶长丝及循环经济业务 | 2024年再生涤纶长丝产能占比行业12% |
| 华孚时尚（002042） | 纱线龙头，布局再生聚酯产业链 | 再生涤纶短纤2024年营收占比18% |
| 桐昆股份（601233） | 涤纶长丝产能全球第一 | 再生涤纶长丝2024年产能占比行业20% |
| 恒逸石化（000703） | 炼化-化纤一体化企业 | 再生聚酯切片2024年供货规模达千万吨级 |
| 荣盛石化（002493） | 聚酯全产业链覆盖 | 再生涤纶工业丝2024年市占率行业排名第二 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,550.31万元，较上期大幅下降。
由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润1,710.39万元，较去年同期大幅下降。
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