莱克电气(603355)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
莱克电气股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“倪祖根”。公司的主营业务是吸尘器、空气净化器、智能净水机、厨房电器等高端清洁电器和健康小家电产品及园艺工具产品，以及以高速数码电机、铝合金精密零部件为代表的核心零部件产品。主要产品吸尘器、空气净化器、智能净水机、厨房电器、高速数码电机、铝合金精密零部件。
根据莱克电气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收23.87亿元，同比小幅增长3.23%。扣非净利润2.15亿元，同比下降19.20%。莱克电气2025年第一季度净利润2.28亿元，业绩同比下降16.11%。本期经营活动产生的现金流净额为1,721.25万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括清洁健康家电与园艺工具和新能源汽车精密零部件及其他零部件产品两项，其中清洁健康家电与园艺工具占比58.06%，新能源汽车精密零部件及其他零部件产品占比39.67%。
1、清洁健康家电与园艺工具
2024年清洁健康家电与园艺工具营收56.69亿元，同比去年的51.38亿元小幅增长了10.33%。同期，2024年清洁健康家电与园艺工具毛利率为25.05%，同比去年的26.36%小幅下降了4.97%。
2、电机新能源汽车精密零部件及其他零部件产品
2022年-2024年电机新能源汽车精密零部件及其他零部件产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的26.54亿元，大幅增长到2024年的38.74亿元。2024年电机新能源汽车精密零部件及其他零部件产品毛利率为23.89%，同比去年的25.58%小幅下降了6.61%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.11%
本期净利润为2.28亿元，去年同期2.72亿元，同比下降16.11%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,128.67万元，去年同期支出4,917.66万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.48亿元，去年同期为3.46亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.87亿元 | 23.12亿元 | 3.23% |
| 营业成本 | 18.28亿元 | 17.13亿元 | 6.74% |
| 销售费用 | 1.21亿元 | 1.15亿元 | 4.65% |
| 管理费用 | 7,173.70万元 | 7,707.04万元 | -6.92% |
| 财务费用 | -3,200.75万元 | -5,413.63万元 | 40.88% |
| 研发费用 | 1.35亿元 | 1.01亿元 | 33.79% |
| 所得税费用 | 2,128.67万元 | 4,917.66万元 | -56.71% |
2025年一季度主营业务利润为2.48亿元，去年同期为3.46亿元，同比下降28.41%。
虽然营业总收入本期为23.87亿元，同比小幅增长3.23%，不过（1）研发费用本期为1.35亿元，同比大幅增长33.79%；（2）毛利率本期为23.41%，同比小幅下降了2.52%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，莱克电气近十二个月的滚动营收为98亿元，在小家电行业中，莱克电气的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
小家电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SEB 赛博 | 684 | 0.85 | 19 | -20.04 |
| SharkNinja | 397 | 14.05 | 32 | 9.83 |
| DeLonghi 德龙 | 290 | 2.78 | 26 | -0.04 |
| 苏泊尔 | 224 | 1.28 | 22 | 4.91 |
| 新宝股份 | 168 | 4.10 | 11 | 9.93 |
| JS环球生活 | 115 | -32.36 | 0.45 | -75.47 |
| 莱克电气 | 98 | 7.11 | 12 | 34.78 |
| 九阳股份 | 88 | -5.66 | 1.22 | -45.25 |
| Breville 铂富 | 72 | 8.81 | 5.56 | -- |
| Crompton Greaves Consumer Electricals | 66 | 13.72 | 4.63 | -1.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
莱克电气属于小家电行业，核心业务涵盖高端清洁电器、健康小家电及高速电机相关零部件的研发与制造。 小家电行业近三年呈现智能化、绿色化升级趋势，2024年全球市场规模突破5000亿美元，中国占比超30%。技术迭代加速推动产品创新，健康类、环保类小家电需求年均增长超15%，未来市场空间将向高端化、场景化延伸，预计2027年全球规模达6500亿美元。
2、市场地位及占有率
莱克电气在小家电行业位居头部阵营，吸尘器全球累计销量超2亿台，2024年自主品牌营收占比提升至65%，高端清洁电器国内市占率稳居前三，核心产品线出口规模连续三年超千万台。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 莱克电气（603355） | 专注高端清洁电器及核心零部件研发，覆盖吸尘器、净水机等智能家居产品 | 2024年自主品牌营收占比65%，高端吸尘器全球市占率超10% |
| 科沃斯（603486） | 服务机器人及智能家电制造商，核心产品为扫地机器人及商用清洁设备 | 2024年扫地机器人国内市占率32%，稳居行业第一 |
| 苏泊尔（002032） | 综合性小家电龙头，主营炊具及厨房小家电，拥有多品类供应链优势 | 2024年炊具品类市占率28%，电饭煲营收占比超25% |
| 九阳股份（002242） | 聚焦厨房健康电器，涵盖豆浆机、破壁机等创新品类 | 2025年破壁机国内市占率19%，位居细分市场前三 |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电企业，以年轻化设计驱动长尾品类扩展 | 2024年酸奶机品类市占率41%，创意小家电年出货量超500万台 |
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