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分析报告

汇成股份(688403)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

合肥新汇成微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“郑瑞俊”。公司的主营业务是显示驱动芯片的先进封装测试服务。公司的主要服务是金凸块制造(Gold Bumping)、晶圆测试(CP)、玻璃覆晶封装(COG)和薄膜覆晶封装(COF)。

根据汇成股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.75亿元,同比增长18.80%。扣非净利润3,418.17万元,同比大幅增长53.23%。汇成股份2025年第一季度净利润4,058.88万元,业绩同比大幅增长54.17%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为显示驱动芯片,其中集成电路封装测试为第一大收入来源。

1、集成电路封装测试

2022年-2024年集成电路封装测试营收呈大幅增长趋势,从2022年的8.84亿元,大幅增长到2024年的13.57亿元。2022年-2024年集成电路封装测试毛利率呈下降趋势,从2022年的30.18%,下降到了2024年的22.34%。

2023年,该产品名称由“显示驱动芯片封测”变更为“集成电路封装测试”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加18.80%,净利润同比大幅增加54.17%

2025年一季度,汇成股份营业总收入为3.75亿元,去年同期为3.15亿元,同比增长18.80%,净利润为4,058.88万元,去年同期为2,632.76万元,同比大幅增长54.17%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出388.12万元,去年同期支出29.97万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为3,846.33万元,去年同期为2,243.35万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长71.46%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.75亿元 3.15亿元 18.80%
营业成本 2.85亿元 2.55亿元 11.79%
销售费用 311.52万元 228.91万元 36.08%
管理费用 1,654.79万元 1,670.23万元 -0.92%
财务费用 645.98万元 -115.21万元 660.67%
研发费用 2,393.68万元 1,907.52万元 25.49%
所得税费用 388.12万元 29.97万元 1195.02%

2025年一季度主营业务利润为3,846.33万元,去年同期为2,243.35万元,同比大幅增长71.46%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.75亿元,同比增长18.80%;(2)毛利率本期为23.96%,同比增长了4.77%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,汇成股份近十二个月的滚动营收为15亿元,在IC封测行业中,汇成股份的全国排名为6名,全球排名为12名。

IC封测营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
日月光 ASE 1451 1.46 79 -18.57
Amkor 安靠科技 454 0.96 25 -18.04
长电科技 360 5.64 16 -18.37
通富微电 239 14.73 6.78 -10.86
力成 Powertech 179 -4.36 17 -8.63
华天科技 145 6.13 6.16 -24.21
京元电子 65 -7.34 19 14.55
南茂 ChipMOS 55 -6.09 3.46 -34.53
甬矽电子 36 20.66 0.66 -40.95
颀中科技 20 14.06 3.13 0.93
... ... ... ... ...
汇成股份 15 23.56 1.60 4.42

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

汇成股份属于半导体封装测试行业,专注于显示驱动芯片的先进封装与测试服务。 近三年,半导体封装测试行业受5G、人工智能及物联网技术驱动,显示驱动芯片需求持续增长,尤其在OLED、电子标签、智能穿戴等新兴领域。2024年下半年,行业景气度回升,中小尺寸驱动芯片需求显著提升,市场空间预计保持10%以上年增速,但竞争加剧导致利润承压,技术升级与成本控制成为关键。

2、市场地位及占有率

汇成股份在显示驱动芯片封测领域具备专业地位,主要服务于联咏、瑞鼎等头部设计公司,2024年三季度营收10.7亿元,同比增长19.52%,但受行业竞争与成本影响,市占率约5%,处于第二梯队。

3、主要竞争对手

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