*ST传智(003032)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏传智播客教育科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黎活明”。公司国内领先的从事高精尖数字化人才培养的高新技术企业，是一家以就业为导向的职业教育机构，致力于通过自主研发的优质课程内容、教学系统和自有教研团队为学员提供高水平的数字化人才教育培训服务。
根据*ST传智2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,238.69万元，同比大幅增长42.15%。扣非净利润-764.50万元，较去年同期亏损有所减小。*ST传智2025年第一季度净利润-543.30万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为培训服务，占比高达92.90%，其中短期培训为第一大收入来源，占比85.88%。
1、短期培训
2022年-2024年短期培训营收呈大幅下降趋势，从2022年的7.70亿元，大幅下降到2024年的2.11亿元。2022年-2024年短期培训毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的58.87%，大幅下降到了2024年的32.66%。
2023年，该产品名称由“线上/下短训”变更为“短期培训”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-543.30万元，去年同期-1,600.66万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为11.32万元，去年同期为850.38万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1,131.36万元，去年同期为-3,284.77万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,238.69万元 | 5,092.49万元 | 42.15% |
| 营业成本 | 3,616.08万元 | 3,523.51万元 | 2.63% |
| 销售费用 | 1,936.76万元 | 1,965.78万元 | -1.48% |
| 管理费用 | 2,049.44万元 | 1,554.24万元 | 31.86% |
| 财务费用 | 111.13万元 | -48.34万元 | 329.87% |
| 研发费用 | 644.99万元 | 1,365.99万元 | -52.78% |
| 所得税费用 | -157.33万元 | -516.54万元 | 69.54% |
2025年一季度主营业务利润为-1,131.36万元，去年同期为-3,284.77万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为2,049.44万元，同比大幅增长31.86%，不过（1）营业总收入本期为7,238.69万元，同比大幅增长42.15%；（2）研发费用本期为644.99万元，同比大幅下降52.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
*ST传智2025年一季度非主营业务利润为430.74万元，去年同期为1,167.58万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,131.36万元 | 208.24% | -3,284.77万元 | 65.56% |
| 投资收益 | 132.88万元 | -24.46% | 172.60万元 | -23.02% |
| 信用减值损失 | 155.17万元 | -28.56% | -29.96万元 | 617.88% |
| 其他 | 143.43万元 | -26.40% | 1,358.13万元 | -89.44% |
| 净利润 | -543.30万元 | 100.00% | -1,600.66万元 | 66.06% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，*ST传智净现金流为-2.94亿元，去年同期为1.09亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）投资支付的现金本期为7.80亿元，同比大幅增长122.86%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为5,193.67万元，同比增长5,193.67万元。
全国排名
截止到2025年6月20日，*ST传智近十二个月的滚动营收为2.46亿元，在职业教育行业中，*ST传智的全国排名为3名，全球排名为14名。
职业教育营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Strategic Education | 88 | 2.53 | 8.10 | 26.94 |
| Afya | 43 | 24.33 | 8.27 | 41.41 |
| 中国东方教育 | 41 | -0.19 | 5.13 | 19.26 |
| Amadeus FiRe | 36 | 5.47 | 2.72 | -1.93 |
| 粉笔 | 28 | -6.64 | 2.40 | -- |
| 中公教育 | 26 | -27.57 | 1.84 | -- |
| 东软睿新集团 | 20 | 14.42 | 4.66 | 17.88 |
| 尚德机构 | 20 | -7.42 | 3.42 | 16.02 |
| 中国科教产业 | 13 | 12.89 | 4.51 | 46.50 |
| 达内科技 | 12 | -21.13 | -5.87 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST传智 | 2.46 | -28.21 | -1.34 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
传智教育属于IT职业教育行业。 IT职业教育行业近三年在国家政策推动下保持稳定增长，2022-2024年市场规模年均复合增速约12%，2025年预计突破800亿元。行业受益于数字化转型与人工智能技术普及，IT技能需求激增，细分领域如大数据、云计算、AI开发等培训占比提升至35%以上。未来趋势聚焦产教融合、企业定制化培训及终身学习体系，市场空间有望进一步扩大。
2、市场地位及占有率
传智教育是国内IT培训领域头部企业，2024年营收规模居行业前三，主打短期IT技能培训，在Java、Python等编程语言培训细分市场占有率超15%，线下校区覆盖30余个城市，课程迭代速度与就业率指标领先同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 传智教育（003032） | IT短期技能培训为主，涵盖人工智能、大数据等前沿领域 | 2024年推出AI应用开发课程，营收占比提升至28% |
| 中公教育（002607） | 综合职业教育机构，含IT、公务员及事业单位培训 | IT培训业务2024年营收占比约18% |
| 开元教育（300338） | 聚焦财经与IT职业教育，提供线上线下一体化课程 | 2024年IT类课程学员规模同比增长22% |
| 行动教育（605098） | 企业管理培训为主，近年拓展数字化转型相关课程 | 2025年企业定制IT培训订单金额突破1.2亿元 |
| 昂立教育（600661） | K12转型职业教育，重点布局IT与智能制造培训 | 2024年职业教育营收占比达34% |
1、经营分析总结
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