力盛体育(002858)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
"力盛云动(上海)体育科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“夏青”。公司是一家以赛事运营及服务为核心、赛车场/馆（包括卡丁车场/馆）经营、赛车队经营及运营服务为载体，汽车活动推广为延伸，为客户提供汽车运动全产业链服务的体育服务企业。
根据力盛体育2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.08亿元，同比小幅增长3.27%。扣非净利润526.29万元，同比大幅下降51.38%。力盛体育2025年第一季度净利润1,738.36万元，业绩同比大幅下降31.30%。本期经营活动产生的现金流净额为2,337.15万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为体育，占比高达99.03%，主要产品包括体育赛事经营和体育场馆经营两项，其中体育赛事经营占比61.24%，体育场馆经营占比25.68%。
2020年-2024年体育赛事经营营收呈大幅增长趋势，从2020年的7,134.78万元，大幅增长到2024年的2.70亿元。2024年体育赛事经营毛利率为27.07%，同比去年的26.27%小幅增长了3.05%。
2021年，该产品名称由“赛事经营”变更为“体育赛事经营”。
2022年-2024年体育场馆经营营收呈大幅增长趋势，从2022年的6,320.82万元，大幅增长到2024年的1.13亿元。2022年-2024年体育场馆经营毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.54%，大幅增长到了2024年的11.4%。
2021年，该产品名称由“赛车场经营”变更为“体育场馆经营”。
2024年市场营销服务营收3,016.77万元，同比去年的4,233.11万元下降了28.73%。2022年-2024年市场营销服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-8.06%，大幅增长到了2024年的36.49%。
2021年，该产品名称由“汽车推广活动”变更为“市场营销服务”。
1、营业总收入同比小幅增加3.27%，净利润同比大幅降低31.30%
2025年一季度，力盛体育营业总收入为1.08亿元，去年同期为1.05亿元，同比小幅增长3.27%，净利润为1,738.36万元，去年同期为2,530.41万元，同比大幅下降31.30%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,493.18万元，去年同期为2,233.74万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益95.94万元，去年同期收益250.98万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.08亿元 |
1.05亿元 |
3.27% |
| 营业成本 |
7,572.73万元 |
6,801.29万元 |
11.34% |
| 销售费用 |
320.80万元 |
282.88万元 |
13.40% |
| 管理费用 |
966.48万元 |
924.93万元 |
4.49% |
| 财务费用 |
261.45万元 |
-85.06万元 |
407.36% |
| 研发费用 |
164.06万元 |
286.46万元 |
-42.73% |
| 所得税费用 |
-3.68万元 |
41.83万元 |
-108.79% |
2025年一季度主营业务利润为1,493.18万元，去年同期为2,233.74万元，同比大幅下降33.15%。
虽然营业总收入本期为1.08亿元，同比小幅增长3.27%，不过（1）财务费用本期为261.45万元，同比大幅增长4.07倍；（2）毛利率本期为30.08%，同比小幅下降了5.07%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，力盛体育近十二个月的滚动营收为4.41亿元，在体育赛事行业中，力盛体育的全国排名为5名，全球排名为16名。
体育赛事营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Live Nation Entertainment |
1665 |
54.58 |
64 |
-- |
| TKO |
202 |
36.81 |
0.68 |
-62.64 |
| 非凡领越 |
95 |
96.15 |
-0.64 |
-- |
| Lucky Strike Entertainment |
83 |
42.95 |
-6.01 |
-- |
| Madison Square Garden Entertainment 麦迪逊广场花园娱乐 |
77 |
-14.65 |
-33.25 |
-- |
| Madison Square Garden Sports 麦迪逊广场花园体育 |
74 |
35.19 |
4.23 |
-- |
| Manchester United 曼联 |
64 |
10.23 |
-10.98 |
-- |
| 中体产业 |
25 |
18.45 |
0.63 |
4.56 |
| Eventbrite |
23 |
20.21 |
-1.12 |
-- |
| Galatasaray 加拉塔萨雷 |
14 |
134.25 |
5.05 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 力盛体育 |
4.41 |
16.20 |
-0.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
力盛体育属于体育赛事运营与管理行业，聚焦汽车运动、全民健身及体育场馆运营领域。 中国体育产业近三年保持年均6%以上增速，2024年市场规模突破4.5万亿元。政策驱动下，体育赛事IP开发、智慧场馆和全民健身服务成为增长核心，预计2025年市场空间达5.2万亿元，数字化转型和“体育+”跨界融合将主导未来趋势。
力盛体育为国内汽车运动领域头部企业，独家运营CTCC中国房车锦标赛等核心赛事，细分赛道市占率超60%，但整体体育产业市占率约5%。2024年体育营销服务收入占比达48%，赛车业务毛利率维持35%以上。
