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大中矿业(001203)2025年中报深度解读:净利润近5年整体呈现下降趋势,在建工程余额大幅增长

内蒙古大中矿业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“林来嵘”。公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石的加工销售。主要产品为铁精粉和球团。

2025年半年度,公司实现营收19.72亿元,同比基本持平。扣非净利润4.00亿元,同比小幅下降12.66%。大中矿业2025年半年度净利润4.06亿元,业绩同比小幅下降12.29%。

PART 1
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铁精粉毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为采选冶炼行业,主要产品包括铁精粉和球团两项,其中铁精粉占比71.07%,球团占比20.48%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
采选冶炼行业 19.66亿元 99.7% 49.17%
其他业务 591.69万元 0.3% 95.35%
分产品 营业收入 占比 毛利率
铁精粉 14.02亿元 71.07% 54.79%
球团 4.04亿元 20.48% 32.01%
硫酸 9,031.68万元 4.58% 51.92%
砂石 5,375.89万元 2.73% 56.48%
其他 1,593.86万元 0.81% 70.36%
其他业务 662.21万元 0.33% -

2、铁精粉毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的53.6%,同比小幅下降到了今年的49.31%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)铁精粉本期毛利率54.79%,去年同期为62.9%,同比小幅下降12.89%。

(2)球团本期毛利率32.01%,去年同期为34.7%,同比小幅下降7.75%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降12.29%

本期净利润为4.06亿元,去年同期4.62亿元,同比小幅下降12.29%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出6,860.52万元,去年同期支出7,753.40万元,同比小幅下降;

但是主营业务利润本期为4.72亿元,去年同期为5.41亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降12.65%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.72亿元 19.74亿元 -0.07%
营业成本 10.00亿元 9.16亿元 9.18%
销售费用 162.68万元 180.46万元 -9.86%
管理费用 1.98亿元 2.03亿元 -2.40%
财务费用 1.28亿元 1.65亿元 -22.54%
研发费用 7,185.20万元 5,484.16万元 31.02%
所得税费用 6,860.52万元 7,753.40万元 -11.52%

2025年半年度主营业务利润为4.72亿元,去年同期为5.41亿元,同比小幅下降12.65%。

虽然财务费用本期为1.28亿元,同比下降22.54%,不过(1)研发费用本期为7,185.20万元,同比大幅增长31.02%;(2)毛利率本期为49.31%,同比小幅下降了4.29%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、费用情况

2025年半年度公司营收19.72亿元,同比基本持平。

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为7,185.20万元,同比大幅增长31.02%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,711.59万元,去年同期为2,804.92万元,同比大幅增长了32.32%。

(2)直接材料本期为2,989.84万元,去年同期为2,108.18万元,同比大幅增长了41.82%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,711.59万元 2,804.92万元
直接材料 2,989.84万元 2,108.18万元
其他费用(计算) 483.77万元 571.05万元
合计 7,185.20万元 5,484.16万元

2)财务费用下降

本期财务费用为1.28亿元,同比下降22.54%。归因于利息费用本期为1.27亿元,去年同期为1.67亿元,同比下降了23.58%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1.27亿元 1.67亿元
其他费用(计算) 27.07万元 -189.20万元
合计 1.28亿元 1.65亿元

PART 3
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在建工程余额大幅增长

2025半年度,大中矿业在建工程余额合计14.73亿元,相较期初的10.79亿元大幅增长了36.58%。主要在建的重要工程是重新集矿区采选矿工程、周油坊矿区采选矿工程等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
重新集矿区采选矿工程 2.43亿元 4,688.21万元 - 陆续转固阶段
周油坊矿区采选矿工程 2.04亿元 3,414.73万元 - 陆续转固阶段
金日晟球团厂项目 1.72亿元 1,235.04万元 - 基建阶段
加达锂矿采选项目 1.63亿元 1.00亿元 1,743.04万元 基建阶段
选矿技改选铁选云母工程 1.40亿元 1,376.03万元 - 基建阶段
书记沟矿区采选矿工程 7,049.10万元 3,464.61万元 107.66万元 陆续转固阶段
其他 6,757.08万元 5,335.94万元 4,838.84万元
一期年产2万吨碳酸锂项目 6,302.61万元 2,632.08万元 133.73万元 基建阶段
山片沟硫铁矿采选工程 2,702.19万元 2,702.19万元 - 陆续转固阶段

重新集矿区采选矿工程(大额在建项目)

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