宝地矿业(601121)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,追加投入和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程
新疆宝地矿业股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。公司的主要产品为铁精粉,公司目前拥有松湖铁矿、宝山铁矿2座矿山,拥有松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂5个选矿厂。
根据宝地矿业2025年半年度财报披露,2025年半年度,公司实现营收7.22亿元,同比增长23.65%。扣非净利润5,405.39万元,同比大幅下降41.20%。宝地矿业2025年半年度净利润1.13亿元,业绩同比大幅下降38.65%。
主营业务构成
主营产品为铁精粉。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铁精粉 | 7.16亿元 | 99.3% | 33.38% |
| 其他业务 | 505.30万元 | 0.7% | 88.48% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加23.65%,净利润同比大幅降低38.65%
2025年半年度,宝地矿业营业总收入为7.22亿元,去年同期为5.84亿元,同比增长23.65%,净利润为1.13亿元,去年同期为1.84亿元,同比大幅下降38.65%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.26亿元,去年同期为1.91亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降34.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.22亿元 | 5.84亿元 | 23.65% |
| 营业成本 | 4.78亿元 | 2.94亿元 | 62.31% |
| 销售费用 | 136.65万元 | 155.31万元 | -12.02% |
| 管理费用 | 6,968.02万元 | 5,330.80万元 | 30.71% |
| 财务费用 | 295.13万元 | 242.50万元 | 21.70% |
| 研发费用 | 344.62万元 | 230.42万元 | 49.56% |
| 所得税费用 | 2,175.66万元 | 2,700.43万元 | -19.43% |
2025年半年度主营业务利润为1.26亿元,去年同期为1.91亿元,同比大幅下降34.42%。
虽然营业总收入本期为7.22亿元,同比增长23.65%,不过毛利率本期为33.77%,同比大幅下降了15.78%,导致主营业务利润同比大幅下降。
金融投资回报率低
金融投资6.65亿元,投资主体的重心由衍生金融投资转变为债券投资
在2025年半年度报告中,宝地矿业用于金融投资的资产为6.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为541.21万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 6.65亿元 |
| 合计 | 6.65亿元 |
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 4.88亿元 |
| 合计 | 4.88亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 434.34万元 |
| 其他 | 106.86万元 | |
| 合计 | 541.21万元 |
追加投入和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程
2025半年度,宝地矿业在建工程余额合计7.61亿元,相较期初的6.45亿元大幅增长了17.97%。主要在建的重要工程是格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目和和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目 | 5.72亿元 | 6,597.46万元 | - | 70.40 |
| 和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程 | 9,959.06万元 | 7,138.07万元 | -457.57万元 | 1.98 |
| 松湖铁矿工程 | 7,922.71万元 | 1,739.45万元 | 139.87万元 |
格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目(大额新增投入项目)
建设目标:宝地矿业格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目旨在开发和利用该地区的铁、金等多金属资源,通过采选活动生产品位65%的铁精矿与品位30%的金精矿。设计采矿能力为每年144万吨,其中铁矿体年开采量计划达到120万吨,金矿体及锌铜矿体分别为13.5万吨和10.5万吨,矿山服务年限设定为25年。
建设内容:该项目包括建立采矿工业场地、选矿工业场地以及配套的生活办公区、排土场、炸药库、尾矿库等设施。此外,还包括水源地、充填站、高位水池及东、西两座回风井等基础设施的建设,以确保矿区的正常运作。
预期收益:项目预期能够为企业带来可观的经济效益,并增强宝地矿业在区域内的市场地位。通过扩大铁精矿和金精矿的生产能力,企业有望实现较好的规模效益及盈利能力。随着项目的推进,宝地矿业计划通过既有矿山项目建设推动公司内生式增长,同时开展项目并购以促进外延式发展,进一步提升公司在行业中的竞争力。
全国排名
截止到2025年9月24日,宝地矿业近十二个月的滚动营收为12亿元,在铁矿石行业中,宝地矿业的全国排名为5名,全球排名为12名。
铁矿石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BHP 必和必拓 | 3844 | 7.82 | 923 | 17.54 |
| Rio Tinto 力拓 | 3833 | -5.46 | 825 | -18.19 |
| Vale 淡水河谷 | 2718 | -11.28 | 440 | -34.99 |
| Cleveland-Cliffs 克利夫兰克里夫 | 1370 | -2.10 | -53.86 | -- |
| Fortescue Metals | 1110 | -3.68 | 241 | -18.35 |
| Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 | 277 | -12.44 | 59 | -23.83 |
| NMDC 印度国家矿业开发 | 194 | 23.82 | 53 | 25.24 |
| 海南矿业 | 41 | -0.43 | 7.06 | -6.86 |
| 大中矿业 | 38 | -7.75 | 7.51 | -22.68 |
| 安宁股份 | 19 | -6.93 | 8.52 | -15.97 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 宝地矿业 | 12 | 9.21 | 1.38 | -17.85 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝地矿业属于有色金属矿采选业。 有色金属矿采选业近三年受新能源、高端制造需求驱动保持稳定增长,2024年全球稀土市场规模突破500亿美元,轻稀土应用占比超60%。随着2025年新疆超大型稀土矿的发现,未来行业将加速向资源整合与深加工延伸,预计2030年中国稀土产业链规模将突破万亿元,稀有金属资源开发成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
宝地矿业在黄金、铁矿领域市场份额约1.2%,但依托新疆塔里木盆地新探明的120万吨稀土氧化物资源,其在稀土行业的潜在储量相当于全国总量15%,铌钽矿预测储量价值超1300亿元,战略地位显著提升。