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宝地矿业(601121)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,追加投入和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程

新疆宝地矿业股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。公司的主要产品为铁精粉,公司目前拥有松湖铁矿、宝山铁矿2座矿山,拥有松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂5个选矿厂。

根据宝地矿业2025年半年度财报披露,2025年半年度,公司实现营收7.22亿元,同比增长23.65%。扣非净利润5,405.39万元,同比大幅下降41.20%。宝地矿业2025年半年度净利润1.13亿元,业绩同比大幅下降38.65%。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为铁精粉。

分产品 营业收入 占比 毛利率
铁精粉 7.16亿元 99.3% 33.38%
其他业务 505.30万元 0.7% 88.48%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加23.65%,净利润同比大幅降低38.65%

2025年半年度,宝地矿业营业总收入为7.22亿元,去年同期为5.84亿元,同比增长23.65%,净利润为1.13亿元,去年同期为1.84亿元,同比大幅下降38.65%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.26亿元,去年同期为1.91亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降34.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.22亿元 5.84亿元 23.65%
营业成本 4.78亿元 2.94亿元 62.31%
销售费用 136.65万元 155.31万元 -12.02%
管理费用 6,968.02万元 5,330.80万元 30.71%
财务费用 295.13万元 242.50万元 21.70%
研发费用 344.62万元 230.42万元 49.56%
所得税费用 2,175.66万元 2,700.43万元 -19.43%

2025年半年度主营业务利润为1.26亿元,去年同期为1.91亿元,同比大幅下降34.42%。

虽然营业总收入本期为7.22亿元,同比增长23.65%,不过毛利率本期为33.77%,同比大幅下降了15.78%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资6.65亿元,投资主体的重心由衍生金融投资转变为债券投资

在2025年半年度报告中,宝地矿业用于金融投资的资产为6.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为541.21万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 6.65亿元
合计 6.65亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.88亿元
合计 4.88亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 434.34万元
其他 106.86万元
合计 541.21万元

PART 4
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追加投入和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程

2025半年度,宝地矿业在建工程余额合计7.61亿元,相较期初的6.45亿元大幅增长了17.97%。主要在建的重要工程是格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目和和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目 5.72亿元 6,597.46万元 - 70.40
和静县备战铁矿1000万吨/年采选工程 9,959.06万元 7,138.07万元 -457.57万元 1.98
松湖铁矿工程 7,922.71万元 1,739.45万元 139.87万元

格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目(大额新增投入项目)

建设目标:宝地矿业格尔木市哈西亚图C11磁异常铁多金属矿项目旨在开发和利用该地区的铁、金等多金属资源,通过采选活动生产品位65%的铁精矿与品位30%的金精矿。设计采矿能力为每年144万吨,其中铁矿体年开采量计划达到120万吨,金矿体及锌铜矿体分别为13.5万吨和10.5万吨,矿山服务年限设定为25年。

建设内容:该项目包括建立采矿工业场地、选矿工业场地以及配套的生活办公区、排土场、炸药库、尾矿库等设施。此外,还包括水源地、充填站、高位水池及东、西两座回风井等基础设施的建设,以确保矿区的正常运作。

预期收益:项目预期能够为企业带来可观的经济效益,并增强宝地矿业在区域内的市场地位。通过扩大铁精矿和金精矿的生产能力,企业有望实现较好的规模效益及盈利能力。随着项目的推进,宝地矿业计划通过既有矿山项目建设推动公司内生式增长,同时开展项目并购以促进外延式发展,进一步提升公司在行业中的竞争力。

PART 5
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全国排名

截止到2025年9月24日,宝地矿业近十二个月的滚动营收为12亿元,在铁矿石行业中,宝地矿业的全国排名为5名,全球排名为12名。

铁矿石营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
BHP 必和必拓 3844 7.82 923 17.54
Rio Tinto 力拓 3833 -5.46 825 -18.19
Vale 淡水河谷 2718 -11.28 440 -34.99
Cleveland-Cliffs 克利夫兰克里夫 1370 -2.10 -53.86 --
Fortescue Metals 1110 -3.68 241 -18.35
Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 277 -12.44 59 -23.83
NMDC 印度国家矿业开发 194 23.82 53 25.24
海南矿业 41 -0.43 7.06 -6.86
大中矿业 38 -7.75 7.51 -22.68
安宁股份 19 -6.93 8.52 -15.97
... ... ... ... ...
宝地矿业 12 9.21 1.38 -17.85

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

宝地矿业属于有色金属矿采选业。 有色金属矿采选业近三年受新能源、高端制造需求驱动保持稳定增长,2024年全球稀土市场规模突破500亿美元,轻稀土应用占比超60%。随着2025年新疆超大型稀土矿的发现,未来行业将加速向资源整合与深加工延伸,预计2030年中国稀土产业链规模将突破万亿元,稀有金属资源开发成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

宝地矿业在黄金、铁矿领域市场份额约1.2%,但依托新疆塔里木盆地新探明的120万吨稀土氧化物资源,其在稀土行业的潜在储量相当于全国总量15%,铌钽矿预测储量价值超1300亿元,战略地位显著提升。

3、主要竞争对手

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