根据联合水务2025年半年度财报披露，2025年半年度，公司实现营收5.51亿元，同比小幅增长9.77%。扣非净利润2,867.84万元，同比大幅下降41.78%。联合水务2025年半年度净利润3,736.49万元，业绩同比大幅下降56.35%。本期经营活动产生的现金流净额为5,219.67万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括供水及衍生业务、污水处理与资源化利用业务、BOT建造工程三项，供水及衍生业务占比46.25%，污水处理与资源化利用业务占比27.16%，BOT建造工程占比20.47%。

2025年半年度，联合水务营业总收入为5.51亿元，去年同期为5.02亿元，同比小幅增长9.77%，净利润为3,736.49万元，去年同期为8,559.25万元，同比大幅下降56.35%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出991.18万元，去年同期支出2,827.61万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3,914.24万元，去年同期为7,390.79万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为974.13万元，去年同期为4,419.04万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为3,914.24万元，去年同期为7,390.79万元，同比大幅下降47.04%。

虽然营业总收入本期为5.51亿元，同比小幅增长9.77%，不过毛利率本期为29.96%，同比小幅下降了5.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。

联合水务2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益711.18万元,占归母净利润的19.87%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,005.01万元，占归母净利润3,579.01万元的28.08%，其中非经常性损益的政府补助金额为976.12万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.80亿元，其中587.23万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助517.78万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.72亿元，留存计入以后年度利润。

联合水务属于中国水务行业，涵盖供水、污水处理及水资源综合管理领域。 中国水务行业近三年呈现稳中有升态势，2022年区域市场CR3（供水和污水处理）低于30%，CR10达60%，再生水利用CR3提升至近40%。政策推动下，智慧水务、管网漏损控制及再生水回用成为发展重点，行业技术门槛与资源壁垒强化，预计未来五年市场空间年均增长5%-8%，核心区域（如广东、江苏）及技术驱动的资源效率优化将主导行业扩容。