根据舜禹股份2025年半年度财报披露，2025年半年度，公司实现营收3.26亿元，同比小幅增长6.36%。扣非净利润-1,320.42万元，由盈转亏。舜禹股份2025年半年度净利润-918.26万元，业绩由盈转亏。

公司的核心业务有两块，一块是污水处理，一块是二次供水。

2025年半年度公司营收3.26亿元，与去年同期的3.07亿元相比，小幅增长了6.36%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）污水项目运营本期营收6,786.22万元，去年同期为3,806.86万元，同比大幅增长了78.26%。

（2）二次供水设备销售本期营收1.53亿元，去年同期为1.34亿元，同比小幅增长了13.82%。

（3）污水处理本期营收1.64亿元，去年同期为1.47亿元，同比小幅增长了11.53%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.9%，同比小幅下降到了今年的32.06%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）污水解决方案本期毛利率18.39%，去年同期为27.43%，同比大幅下降32.96%。

（2）二次供水本期毛利率27.91%，去年同期为34.09%，同比下降18.13%。

2025年半年度，舜禹股份营业总收入为3.26亿元，去年同期为3.07亿元，同比小幅增长6.36%，净利润为-918.26万元，去年同期为2,008.82万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）信用减值损失本期损失2,399.22万元，去年同期损失1,117.75万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为260.70万元，去年同期为1,249.69万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为1,031.82万元，去年同期为2,002.47万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为1,031.82万元，去年同期为2,002.47万元，同比大幅下降48.47%。

虽然营业总收入本期为3.26亿元，同比小幅增长6.36%，不过（1）财务费用本期为1,788.26万元，同比大幅增长58.10%；（2）毛利率本期为32.06%，同比小幅下降了1.84%，导致主营业务利润同比大幅下降。

舜禹股份2025年半年度非主营业务利润为-2,127.43万元，去年同期为79.98万元，由盈转亏。

本期财务费用为1,788.26万元，同比大幅增长58.1%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为2,418.63万元，去年同期为1,865.38万元，同比增长了29.66%。

（2）利息净支出本期为1,782.49万元，去年同期为1,111.90万元，同比大幅增长了60.31%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为260.90万元，占归母净利润-1,053.19万元的-24.77%，其中非经常性损益的政府补助金额为60.35万元。

(2)本期共收到政府补助122.78万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,317.78万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计6.57亿元，占总资产的20.97%，相较于去年同期的4.76亿元大幅增长37.90%。

2025年半年度，企业信用减值损失2,399.22万元，导致企业净利润从盈利1,480.96万元下降至亏损918.26万元，其中主要是应收账款坏账损失2,182.70万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计2,312.70万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,312.70万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了滁州市柏城房地产开发有限公司，合肥市瑶海市政建设工程有限公司，懋维龙（天津）投资有限等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了32.00万元，24.22万元和23.25万元。

本期，企业应收账款周转率为0.56。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.91大幅下降到了0.56，平均回款时间从197天增加到了321天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，舜禹股份的其他流动资产合计2.46亿元，占总资产的7.86%，相较于年初的3.60亿元大幅减少31.61%。

主要原因是定期存款及利息减少1.11亿元。