山西汾酒：净利润连续10年增长
山西汾酒2023年三季报解读
山西杏花村汾酒厂股份有限公司于1994年上市。公司主要从事汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及系列酒的生产、销售。主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。
2023年三季度，公司实现营业总收入267.44亿元，同比增长20.78%。扣非净利润94.28亿元，同比大幅增长32.75%。净利润94.52亿元，同比大幅增长32.15%。本期经营活动产生的现金流净额为73.04亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长33.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 267.44亿元 | 221.44亿元 | 20.78% |
| 营业成本 | 64.36亿元 | 52.00亿元 | 23.76% |
| 销售费用 | 25.29亿元 | 30.55亿元 | -17.21% |
| 管理费用 | 8.69亿元 | 8.07亿元 | 7.64% |
| 财务费用 | -329.87万元 | -2,632.04万元 | 87.47% |
| 研发费用 | 5,467.81万元 | 3,963.51万元 | 37.95% |
| 所得税费用 | 32.82亿元 | 24.18亿元 | 35.76% |
2023年三季度主营业务利润为125.20亿元，去年同期为93.99亿元，同比大幅增长33.21%。
虽然毛利率本期为75.94%，同比下降0.58%，不过营业总收入本期为267.44亿元，同比增长20.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加20.78%，净利润同比大幅增加32.15%
2023年三季度，山西汾酒营业总收入为267.44亿元，去年同期为221.44亿元，同比增长20.78%，净利润为94.52亿元，去年同期为71.53亿元，同比大幅增长32.15%。
尽管所得税费用本期为32.82亿元，同比大幅增长35.76%，然而主营业务利润本期为125.20亿元，同比大幅增长33.21%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2014年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从4.11亿元增长到94.52亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，山西汾酒净利润为94.52亿元，去年同期为71.53亿元，同比大幅增长32.15%。净现金流为-79.66亿元，去年同期为-18.60亿元，较去年同期大幅下降3.28倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-110.45亿元，去年同期为-78.14亿元，同比大幅下降41.35%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-42.25亿元，去年同期为-21.87亿元，同比大幅下降93.16%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为180.04亿元，同比小幅下降14.58%。
2、投资支付的现金本期为291.76亿元，同比基本持平。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为40.35亿元，同比大幅增长85.60%。
同业比较情况
1、应收账款周转率远超行业均值
2023年前三季度山西汾酒的应收账款周转率为26167.22，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为8296.95，而山西汾酒26167.22的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。
请下载并登录APP，即可阅读全文
