阿拉丁：经营活动现金流净额连续3年为负
阿拉丁2023年三季报解读
上海阿拉丁生化科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐久振”。公司主营业务为科研试剂的研发、生产及销售。公司业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材，其主要产品为科研试剂、实验耗材及仪器设备。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.83亿元，同比小幅增长6.45%。扣非净利润5,188.89万元，同比小幅下降14.26%。净利润5,468.69万元，同比下降16.56%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降21.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.83亿元 | 2.66亿元 | 6.45% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 1.09亿元 | 4.75% |
| 销售费用 | 2,352.64万元 | 2,344.66万元 | 0.34% |
| 管理费用 | 4,816.40万元 | 3,522.02万元 | 36.75% |
| 财务费用 | 28.46万元 | -267.08万元 | 110.66% |
| 研发费用 | 3,915.14万元 | 2,682.37万元 | 45.96% |
| 所得税费用 | 344.90万元 | 896.74万元 | -61.54% |
2023年三季度主营业务利润为5,559.64万元，去年同期为7,062.95万元，同比下降21.29%。
虽然营业总收入本期为2.83亿元，同比小幅增长6.45%，不过（1）管理费用本期为4,816.40万元，同比大幅增长36.75%；（2）研发费用本期为3,915.14万元，同比大幅增长45.96%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入同比小幅增加6.45%，净利润同比降低16.56%
2023年三季度，阿拉丁营业总收入为2.83亿元，去年同期为2.66亿元，同比小幅增长6.45%，净利润为5,468.69万元，去年同期为6,553.84万元，同比下降16.56%。
尽管所得税费用本期为344.90万元，同比大幅下降61.54%，然而（1）主营业务利润本期为5,559.64万元，同比下降21.29%；（2）营业外利润本期为-29.01万元，去年同期为277.26万元，由盈转亏，导致净利润同比下降。
净利润从2017年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从1,914.28万元增长到6,553.84万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从6,553.84万元下降到5,468.69万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比降低16.56%，净现金流同比大幅降低137.02%
2023年三季度，阿拉丁净利润为5,468.69万元，去年同期为6,553.84万元，同比下降16.56%。净现金流为-8,248.83万元，去年同期为2.23亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-3,896.17万元，去年同期为3.30亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为215.36万元，同比大幅下降99.43%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-575.79万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行3.874亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 3.37亿元 | 71.18% | 4.78% |
| 应付账款 | 7,751.07万元 | 16.36% | 35.76% |
注：2022年3月15日发行3.874亿元的债券，于2028年3月15日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 9.58 | 11.32 | 11.38 | 5.16 | 4.89 |
| 速动比率 | 5.52 | 7.76 | 8.86 | 2.71 | 2.42 |
| 现金比率(%) | 4.69 | 6.67 | 7.90 | 1.91 | 1.41 |
| 资产负债率(%) | 32.02 | 31.70 | 7.68 | 11.39 | 11.26 |
| EBITDA 利息保障倍数 | - | - | - | 24.30 | - |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.79 | -6.15 | - | 3.99 | 5.72 |
| 货币资金/短期债务 | 66.66 | 65.29 | - | 8.21 | 12.64 |
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