科顺股份：经营活动现金流净额连续3年为负
科顺股份2023年三季报解读
科顺防水科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“陈伟忠”。公司专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务，主导产品为防水卷材、防水涂料等新型建筑防水材料。
2023年三季度，公司实现营业总收入62.41亿元，同比小幅增长4.77%。扣非净利润761.62万元，同比大幅下降95.73%。净利润7,977.54万元，同比大幅下降70.24%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.48亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加4.77%，净利润同比大幅降低70.24%
2023年三季度，科顺股份营业总收入为62.41亿元，去年同期为59.57亿元，同比小幅增长4.77%，净利润为7,977.54万元，去年同期为2.68亿元，同比大幅下降70.24%。
尽管所得税费用本期为-1,063.40万元，去年同期为4,876.05万元，同比大幅下降121.81%，然而（1）信用减值损失本期为-2.89亿元，去年同期为-1.01亿元，同比大幅下降187.10%；（2）主营业务利润本期为3.16亿元，同比小幅下降12.69%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.62亿元增长到6.73亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从6.73亿元下降到7,977.54万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.41亿元 | 59.57亿元 | 4.77% |
| 营业成本 | 49.18亿元 | 46.69亿元 | 5.34% |
| 销售费用 | 4.40亿元 | 3.56亿元 | 23.59% |
| 管理费用 | 2.33亿元 | 2.30亿元 | 1.45% |
| 财务费用 | 5,215.58万元 | 5,693.78万元 | -8.40% |
| 研发费用 | 2.47亿元 | 2.55亿元 | -3.38% |
| 所得税费用 | -1,063.40万元 | 4,876.05万元 | -121.81% |
非主营业务中信用减值损失本期为-2.89亿元，占利润总额4.18倍，同比大幅下降187.10%。其他收益本期为6,531.16万元，占利润总额94.46%，同比大幅增长35.04%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -268.95万元 | -3.89% | -127.85% |
| 公允价值变动收益 | 121.51万元 | 1.76% | 401.65% |
| 资产减值损失 | -1,316.29万元 | -19.04% | -215.40% |
| 营业外收入 | 1,058.23万元 | 15.31% | 44.79% |
| 营业外支出 | 146.04万元 | 2.11% | -25.57% |
| 其他收益 | 6,531.16万元 | 94.46% | 35.04% |
| 信用减值损失 | -2.89亿元 | -418.49% | -187.10% |
| 资产处置收益 | -1,684.76万元 | -24.37% | -552.29% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低70.24%，净现金流同比大幅增加3.24倍
2023年三季度，科顺股份净利润为7,977.54万元，去年同期为2.68亿元，同比大幅下降70.24%。净现金流为6.56亿元，去年同期为-2.93亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-9.33亿元，去年同期为-3.78亿元，同比大幅下降146.73%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为24.38亿元，同比大幅增长2.07倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 7.03亿元 | 91.33% | 偿还债务支付的现金 | 14.14亿元 | 97.05% |
| 取得借款收到的现金 | 10.85亿元 | -12.14% |
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为3.09亿元，同比大幅增长32.50倍。
2、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为2.44亿元，同比大幅增长2.68倍。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-8.48亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行21.98亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 21.85亿元 | 23.90% | - |
| 应付账款 | 18.69亿元 | 20.45% | 0.90% |
| 应付票据 | 16.90亿元 | 18.48% | -32.94% |
| 短期借款 | 15.51亿元 | 16.96% | 48.47% |
| 一年内到期的非流动负债 | 4.91亿元 | 5.37% | 87.42% |
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