嘉必优：净现金流同比小幅增长
嘉必优2023年三季报解读
嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务包括花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、β-胡萝卜素(BC)及N-乙酰神经氨酸（SA）等多个系列产品的研发、生产与销售。公司的主要产品为ARA、DHA、SA、B-胡萝卜素。
2023年三季度，公司实现营业总收入3.25亿元，同比增长18.88%。扣非净利润4,113.02万元，同比下降25.12%。净利润5,712.70万元，同比下降24.14%。本期经营活动产生的现金流净额为2,517.37万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比增加18.88%，净利润同比降低24.14%
2023年三季度，嘉必优营业总收入为3.25亿元，去年同期为2.73亿元，同比增长18.88%，净利润为5,712.70万元，去年同期为7,530.42万元，同比下降24.14%。
尽管所得税费用本期为845.57万元，同比大幅下降32.53%，然而（1）信用减值损失本期为-543.28万元，去年同期为177.11万元，同比大幅下降4.07倍；（2）主营业务利润本期为5,553.64万元，同比小幅下降10.94%；（3）资产减值损失本期为-648.55万元，去年同期为-36.11万元，同比大幅下降16.96倍；（4）投资收益本期为387.71万元，同比大幅下降47.86%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从6,499.74万元增长到1.14亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.14亿元下降到5,712.70万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 2.73亿元 | 18.88% |
| 营业成本 | 1.91亿元 | 1.51亿元 | 26.87% |
| 销售费用 | 1,944.22万元 | 1,941.78万元 | 0.13% |
| 管理费用 | 2,951.03万元 | 2,859.43万元 | 3.20% |
| 财务费用 | -289.54万元 | -1,668.82万元 | 82.65% |
| 研发费用 | 2,821.03万元 | 2,633.31万元 | 7.13% |
| 所得税费用 | 845.57万元 | 1,253.28万元 | -32.53% |
净现金流同比小幅增长
2023年三季度，嘉必优净利润为5,712.70万元，去年同期为7,530.42万元，同比下降24.14%。净现金流为-2.56亿元，去年同期为-2.81亿元，较去年同期小幅增长8.68%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,517.37万元，同比大幅下降69.85%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2.40亿元，去年同期为-3.58亿元，同比大幅增长33.02%，推动净现金流同比小幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.59亿元，同比大幅下降55.68%；
但是投资支付的现金本期为2.67亿元，同比大幅下降63.06%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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