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联合光电：净现金流由负转正
联合光电2023年三季报解读
中山联合光电科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“龚俊强”。公司主营业务为光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头、光电产品的制造商及光学系统解决方案提供商。公司主要产品包括高品质规格镜头。
2023年三季度，公司实现营业总收入12.54亿元，同比小幅增长14.34%。扣非净利润3,455.13万元，同比小幅增长5.48%。净利润4,883.01万元，同比小幅增长12.28%。
PART 1
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主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.54亿元 | 10.97亿元 | 14.34% |
| 营业成本 | 9.83亿元 | 8.44亿元 | 16.49% |
| 销售费用 | 1,819.37万元 | 1,625.98万元 | 11.89% |
| 管理费用 | 8,691.65万元 | 8,283.51万元 | 4.93% |
| 财务费用 | -434.85万元 | -531.91万元 | 18.25% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.13亿元 | 9.83% |
| 所得税费用 | -229.00万元 | 274.48万元 | -183.43% |
PART 2
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净现金流由负转正
2023年三季度，联合光电净利润为4,883.01万元，去年同期为4,349.01万元，同比小幅增长12.28%。净现金流为1.31亿元，去年同期为-1.06亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2,024.08万元，去年同期为-1.45亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.35亿元，同比大幅增长23.03倍。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为1.93亿元，同比大幅增长4.47倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,231.44万元，同比大幅下降41.77%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度联合光电的净利润增长率为12.28%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为35.44%，而联合光电的12.28%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 联合光电 | -16.4 | -49.42 | 173.7 | -32.16 | 12.28 |
| 中威电子 | -88.84 | -536.68 | -- | -- | -- |
| 同为股份 | 6362.08 | 144.2 | -23.42 | 26.6 | 44.28 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | 75.33 | 49.77 |
| 网力退 | -242.29 | -- | -- | -- | -- |
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