大华股份：资产负债率同比下降
大华股份2023年三季报解读
浙江大华技术股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“傅利泉”。公司是我国安防视频监控行业的龙头企业,主要产品为前端产品、存储产品、中心产品、云计算与大数据产品和服务、智能楼宇产品、人工智能算法、芯片技术、视频物联创新业务产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入222.78亿元，同比小幅增长5.23%。扣非净利润24.02亿元，同比大幅增长51.68%。净利润27.06亿元，同比大幅增长58.71%。
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.23%，净利润同比大幅增加58.71%
2023年三季度，大华股份营业总收入为222.78亿元，去年同期为211.72亿元，同比小幅增长5.23%，净利润为27.06亿元，去年同期为17.05亿元，同比大幅增长58.71%。
本期主营业务利润25.96亿元，同比大幅增长48.55%；本期投资收益-8,893.08万元，去年同期为-2.70亿元，同比大幅增长67.02%；本期公允价值变动收益8,302.29万元，去年同期为-9,477.71万元，同比大幅增长187.60%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从28.19亿元下降到17.05亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从17.05亿元增长到27.06亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长48.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 222.78亿元 | 211.72亿元 | 5.23% |
| 营业成本 | 127.77亿元 | 132.27亿元 | -3.40% |
| 销售费用 | 34.25亿元 | 33.12亿元 | 3.44% |
| 管理费用 | 8.65亿元 | 7.11亿元 | 21.61% |
| 财务费用 | -3.10亿元 | -5.34亿元 | 41.98% |
| 研发费用 | 27.48亿元 | 25.87亿元 | 6.22% |
| 所得税费用 | 2.25亿元 | 7,540.69万元 | 198.81% |
2023年三季度主营业务利润为25.96亿元，去年同期为17.48亿元，同比大幅增长48.55%。
虽然财务费用本期为-3.10亿元，同比大幅增长41.98%，不过（1）营业总收入本期为222.78亿元，同比小幅增长5.23%；（2）毛利率本期为42.65%，同比小幅增长5.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
2023年三季度，大华股份净利润为27.06亿元，去年同期为17.05亿元，同比大幅增长58.71%。净现金流为34.91亿元，去年同期为-5.62亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为31.77亿元，同比大幅增长4.28倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为13.25亿元，去年同期为-8.83亿元，由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为23.73亿元，同比大幅下降52.66%；
但是吸收投资所收到的现金本期为55.06亿元，同比大幅增长7.79倍。
资产负债率同比下降
2023年三季度，企业资产负债率为31.25%，同比下降10.75%。
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