健友股份：主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
健友股份2023年三季报解读
南京健友生化制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谢菊华”。公司主营业务是药品原料、制剂的研发、生产和销售，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域,以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种,协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入31.42亿元，同比小幅增长10.20%。扣非净利润8.23亿元，同比小幅下降8.48%。净利润8.39亿元，同比小幅下降7.24%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降7.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.42亿元 | 28.51亿元 | 10.20% |
| 营业成本 | 15.90亿元 | 13.56亿元 | 17.24% |
| 销售费用 | 3.09亿元 | 3.51亿元 | -11.93% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 1.03亿元 | 2.27% |
| 财务费用 | -6,504.93万元 | -1.74亿元 | 62.59% |
| 研发费用 | 2.13亿元 | 1.62亿元 | 31.75% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 1.45亿元 | -18.91% |
2023年三季度主营业务利润为9.57亿元，去年同期为10.30亿元，同比小幅下降7.03%。
虽然营业总收入本期为31.42亿元，同比小幅增长10.20%，不过（1）财务费用本期为-6,504.93万元，同比大幅增长62.59%；（2）毛利率本期为49.40%，同比小幅下降3.04%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、营业总收入同比小幅增加10.20%，净利润同比小幅降低7.24%
2023年三季度，健友股份营业总收入为31.42亿元，去年同期为28.51亿元，同比小幅增长10.20%，净利润为8.39亿元，去年同期为9.05亿元，同比小幅下降7.24%。
尽管所得税费用本期为1.18亿元，同比下降18.91%，然而（1）主营业务利润本期为9.57亿元，同比小幅下降7.03%；（2）投资收益本期为-2,147.45万元，去年同期为2,463.20万元，同比大幅下降187.18%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2016年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从2.05亿元增长到9.05亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从9.05亿元下降到8.39亿元。
发行5.0319亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 22.55亿元 | 52.89% | -6.62% |
| 应付账款 | 6.11亿元 | 14.33% | 1.69% |
| 应付债券 | 5.03亿元 | 11.79% | 3.17% |
| 一年内到期的非流动负债 | 5.00亿元 | 11.74% | - |
注：2020年4月23日发行5.0319亿元的债券，于2026年4月23日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.53 | 2.54 | 2.71 | 2.38 | 2.32 |
| 速动比率 | 1.02 | 0.84 | 0.92 | 0.56 | 0.66 |
| 现金比率(%) | 0.66 | 0.49 | 0.38 | 0.15 | 0.23 |
| 资产负债率(%) | 38.62 | 39.11 | 46.54 | 44.41 | 38.20 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 17.37 | 32.17 | 62.23 | 22.52 | 29.62 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.43 | 0.26 | 0.13 | -0.32 | -0.50 |
| 货币资金/短期债务 | 0.76 | 0.66 | 0.38 | 0.12 | 0.30 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.43，去年同期为0.26，同比大幅增长65.39%；EBITDA利息保障倍数为17.37，去年同期为29.62，同比大幅下降-41.36%。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低7.24%，净现金流同比大幅增加174.89%
2023年三季度，健友股份净利润为8.39亿元，去年同期为9.05亿元，同比小幅下降7.24%。净现金流为3.02亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅增长174.89%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6.66亿元，去年同期为3.57亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.03亿元，去年同期为-8.79亿元，同比大幅增长76.92%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为11.71亿元，同比大幅增长85.46%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为14.85亿元，同比大幅下降37.78%；
但是投资支付的现金本期为14.97亿元，同比大幅下降49.12%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为21.78亿元，同比大幅下降35.89%。
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