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翰宇药业：主营业务利润亏损增大
翰宇药业2023年三季报解读
深圳翰宇药业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“曾少贵”。公司是一家专业从事多肽药物研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司主营产品包括特色原料药、制剂、客户定制肽、固体制剂、药品组合包装类产品和医疗器械产品六大系列。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.02亿元，同比下降24.37%。扣非净利润-2.36亿元，较去年同期亏损增大。净利润-1.82亿元，较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | 5.31亿元 | -24.37% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.14亿元 | 28.73% |
| 销售费用 | 1.65亿元 | 2.59亿元 | -36.35% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 8,056.01万元 | 31.27% |
| 财务费用 | 9,171.14万元 | 6,558.86万元 | 39.83% |
| 研发费用 | 1.18亿元 | 1.02亿元 | 15.31% |
| 所得税费用 | 491.87万元 | -273.08万元 | 280.12% |
2023年三季度主营业务利润为-2.33亿元，去年同期为-1.01亿元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为1.65亿元，同比大幅下降36.35%，不过（1）营业总收入本期为4.02亿元，同比下降24.37%；（2）毛利率本期为63.47%，同比下降15.07%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中公允价值变动收益本期为5,402.70万元，占利润总额30.55%，同比大幅增长193.51%。其他收益本期为2,874.68万元，占利润总额16.25%，同比大幅增长61.20%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,292.88万元 | 7.31% | -1494.21% |
| 公允价值变动收益 | 5,402.70万元 | -30.55% | 193.51% |
| 资产减值损失 | 1,211.50万元 | -6.85% | 578.02% |
| 营业外收入 | 13.12万元 | -0.07% | -95.66% |
| 营业外支出 | 1,390.57万元 | -7.86% | 164.11% |
| 其他收益 | 2,874.68万元 | -16.25% | 61.20% |
| 信用减值损失 | -1,167.99万元 | 6.60% | -5.07% |
| 资产处置收益 | 10.63万元 | -0.06% | -95.12% |
PART 2
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发行3亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 7.68亿元 | 35.84% | -21.33% |
| 一年内到期的非流动负债 | 6.63亿元 | 30.94% | 407.77% |
| 短期借款 | 3.09亿元 | 14.41% | -19.26% |
注：2023年12月28日发行3亿元的债券，于2026年12月28日到期，利率为5.1%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.45 | 1.17 | 1.39 | 1.66 | 2.39 |
| 速动比率 | 0.29 | 0.88 | 1.03 | 1.47 | 2.22 |
| 现金比率(%) | 0.04 | 0.42 | 0.38 | 0.56 | 0.98 |
| 资产负债率(%) | 65.09 | 59.02 | 58.65 | 51.14 | 45.70 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 2.99 | 3.20 | 6.46 | 1.58 | 1.72 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.06 | 0.02 | 0.60 | 0.07 | -0.18 |
| 货币资金/短期债务 | 0.05 | 0.11 | 1.00 | 1.16 | 1.27 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.06，去年同期为0.02，同比大幅下降-400.00%；现金比率为0.04，去年同期为0.42，同比大幅下降-90.48%。
PART 3
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同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
2023年前三季度翰宇药业的销售净利率为-45.27%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为2.47%，而翰宇药业的-45.27%的平均销售净利润率低于行业平均水平。
2、加权净资产收益率低于行业平均水平
2023年前三季度翰宇药业的加权净资产收益率为-15.08%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为1.40%，而翰宇药业的-15.08%的加权净资产收益率低于行业平均水平。
3、应收账款周转率低于行业均值
2023年前三季度翰宇药业的应收账款周转率为1.37，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为7.65，而翰宇药业1.37的应收账款周转率不如同行业其它企业。
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