好莱客：投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
好莱客2023年三季报解读
广州好莱客创意家居股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“沈汉标”。公司主要从事整体衣柜及其配套家具的设计、研发、生产和销售。公司主要产品有整体衣柜、整体衣帽间、整体书柜、整体电视柜、整体酒柜、榻榻米、整体厨房、定制木门、定制门窗、阳台及其它配套产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入16.27亿元，同比下降23.31%。扣非净利润1.32亿元，同比大幅下降33.06%。净利润1.78亿元，同比大幅下降56.85%。本期经营活动产生的现金流净额为3.05亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低23.31%，净利润同比大幅降低56.85%
2023年三季度，好莱客营业总收入为16.27亿元，去年同期为21.21亿元，同比下降23.31%，净利润为1.78亿元，去年同期为4.13亿元，同比大幅下降56.85%。
尽管所得税费用本期为2,295.54万元，同比大幅下降65.61%，然而（1）投资收益本期为1,767.75万元，同比大幅下降90.94%；（2）主营业务利润本期为1.48亿元，同比大幅下降47.49%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从1.72亿元增长到4.13亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4.13亿元下降到1.78亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降47.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.27亿元 | 21.21亿元 | -23.31% |
| 营业成本 | 10.34亿元 | 13.58亿元 | -23.91% |
| 销售费用 | 2.09亿元 | 2.16亿元 | -3.39% |
| 管理费用 | 1.03亿元 | 1.16亿元 | -11.31% |
| 财务费用 | 2,528.47万元 | 2,622.81万元 | -3.60% |
| 研发费用 | 9,106.46万元 | 1.01亿元 | -10.18% |
| 所得税费用 | 2,295.54万元 | 6,675.77万元 | -65.61% |
2023年三季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为2.81亿元，同比大幅下降47.49%。
虽然毛利率本期为36.47%，同比增长0.50%，不过营业总收入本期为16.27亿元，同比下降23.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为3,368.88万元，占利润总额16.75%，同比大幅增长141.56%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,767.75万元 | 8.79% | -90.94% |
| 公允价值变动收益 | 86.42万元 | 0.43% | 40.79% |
| 资产减值损失 | -2.80万元 | -0.01% | -101.54% |
| 营业外收入 | 128.46万元 | 0.64% | -15.95% |
| 营业外支出 | 196.78万元 | 0.98% | -27.12% |
| 其他收益 | 3,368.88万元 | 16.75% | 141.56% |
| 信用减值损失 | 298.57万元 | 1.49% | 125.91% |
| 资产处置收益 | -91.90万元 | -0.46% | -369.19% |
净现金流由负转正
2023年三季度，好莱客净利润为1.78亿元，去年同期为4.13亿元，同比大幅下降56.85%。净现金流为1.14亿元，去年同期为-2.02亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2.38亿元，去年同期为-7,357.98万元，同比大幅下降2.23倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为4,754.63万元，去年同期为-3.80亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为38.00亿元，同比大幅增长73.60%；
但是收回投资收到的现金本期为34.55亿元，同比大幅增长113.27%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.25亿元，同比大幅增长7.02倍。
发行6.3亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 6.06亿元 | 44.71% | 4.30% |
| 应付账款 | 2.02亿元 | 14.86% | -17.89% |
| 合同负债 | 1.52亿元 | 11.24% | 1.38% |
| 租赁负债 | 9,681.88万元 | 7.14% | - |
| 递延收益 | 7,159.13万元 | 5.28% | 124.52% |
注：2019年8月1日发行6.3亿元的债券，于2025年8月1日到期，利率为--%。
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