浙江建投：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
浙江建投2023年三季报解读
浙江省建设投资集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务，主要服务为建筑施工。
2023年三季度，公司实现营业总收入717.63亿元，同比小幅增长3.33%。扣非净利润4.62亿元，同比大幅下降51.77%。净利润6.90亿元，同比大幅下降42.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.16亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加3.33%，净利润同比大幅降低42.52%
2023年三季度，浙江建投营业总收入为717.63亿元，去年同期为694.51亿元，同比小幅增长3.33%，净利润为6.90亿元，去年同期为12.00亿元，同比大幅下降42.52%。
本期信用减值损失-4.55亿元，去年同期为-1.86亿元，同比大幅下降144.62%；本期主营业务利润15.28亿元，同比小幅下降10.50%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从2,875.87万元增长到12.00亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从12.00亿元下降到6.90亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 717.63亿元 | 694.51亿元 | 3.33% |
| 营业成本 | 684.01亿元 | 660.61亿元 | 3.54% |
| 销售费用 | 2,028.29万元 | 2,021.32万元 | 0.35% |
| 管理费用 | 12.38亿元 | 11.59亿元 | 6.77% |
| 财务费用 | -2.26亿元 | -9,006.31万元 | -150.78% |
| 研发费用 | 6.39亿元 | 4.25亿元 | 50.46% |
| 所得税费用 | 3.42亿元 | 4.02亿元 | -14.89% |
非主营业务中信用减值损失本期为-4.55亿元，占利润总额44.08%，同比大幅下降144.62%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -3,632.93万元 | -3.52% | -507.52% |
| 资产减值损失 | -6,307.37万元 | -6.11% | -978.42% |
| 营业外收入 | 1,796.91万元 | 1.74% | -52.85% |
| 营业外支出 | 502.01万元 | 0.49% | -49.88% |
| 其他收益 | 3,736.04万元 | 3.62% | -20.01% |
| 信用减值损失 | -4.55亿元 | -44.08% | -144.62% |
| 资产处置收益 | 854.39万元 | 0.83% | -53.93% |
净现金流由正转负
2023年三季度，浙江建投净利润为6.90亿元，去年同期为12.00亿元，同比大幅下降42.52%。净现金流为-1.81亿元，去年同期为5.31亿元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为26.86亿元，同比大幅增长30.26%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-19.51亿元，去年同期为-10.08亿元，同比大幅下降93.65%，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为5.66亿元，同比下降29.59%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为15.13亿元，同比大幅增长5.72倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 132.54亿元 | 24.93% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 12.39亿元 | -54.61% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 26.33亿元 | 75.57% |
发行19.7亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 605.84亿元 | 56.72% | 31.55% |
| 其他应付款 | 112.86亿元 | 10.57% | 17.27% |
| 长期借款 | 100.52亿元 | 9.41% | -8.24% |
| 短期借款 | 94.44亿元 | 8.84% | 10.69% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-06-19 | 2025-06-20 | 3.55 | 3 |
| 2 | 2023-06-19 | 2026-06-20 | 3.7 | 5 |
| 3 | 2023-09-26 | 2025-09-27 | 5 | 3.7 |
| 4 | 2023-06-19 | 2025-06-20 | 3.55 | 3 |
| 5 | 2023-06-19 | 2026-06-20 | 3.7 | 5 |
3、偿债能力指标
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