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宏辉果蔬:经营活动现金流连续10年低于净利润

宏辉果蔬2023年三季报解读

宏辉果蔬股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“黄俊辉”。公司是一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商,主要产品包括约46个品类的水果以及约43个品类的蔬菜,品种涵盖全国南北及进口的各式特色果蔬。

2023年三季度,公司实现营业总收入7.58亿元,同比基本持平。扣非净利润3,328.39万元,同比大幅下降34.30%。净利润2,975.32万元,同比大幅下降42.23%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降44.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.58亿元 7.66亿元 -0.99%
营业成本 6.87亿元 6.88亿元 -0.05%
销售费用 478.10万元 373.76万元 27.92%
管理费用 1,985.85万元 1,728.51万元 14.89%
财务费用 886.85万元 -394.97万元 324.54%
研发费用 -
所得税费用 -4.62万元 35.84万元 -112.90%

2023年三季度主营业务利润为3,267.86万元,去年同期为5,857.58万元,同比大幅下降44.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)财务费用本期为886.85万元,同比大幅增长3.25倍;(2)营业总收入本期为7.58亿元,同比下降0.99%。

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低42.23%

2023年三季度,宏辉果蔬营业总收入为7.58亿元,去年同期为7.66亿元,同比基本持平,净利润为2,975.32万元,去年同期为5,150.56万元,同比大幅下降42.23%。

本期主营业务利润3,267.86万元,同比大幅下降44.21%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势,从6,360.54万元下降到2,975.32万元。

PART 2
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比下降42.23%,净现金流同比下降84.39%

2023年三季度,宏辉果蔬净利润为2,975.32万元,去年同期为5,150.56万元,同比大幅下降42.23%。净现金流为278.25万元,去年同期为1,782.49万元,同比大幅下降84.39%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为6,412.49万元,同比大幅增长57.68倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3,357.22万元,去年同期为4,947.52万元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为2.90亿元,同比小幅下降10.78%;

但是取得借款收到的现金本期为2.83亿元,同比下降25.54%。

2、经营活动现金流连续10年低于净利润

从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间存货从2013年9,006.95万元到2022年3.92亿元,增长3.02亿元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2013年 1,765.05万元 4,058.47万元 -2,293.42万元
2014年 -1,630.94万元 4,625.26万元 -6,256.21万元
2015年 2,123.32万元 6,255.22万元 -4,131.91万元
2016年 1,296.20万元 6,061.84万元 -4,765.64万元
2017年 4,556.26万元 6,332.61万元 -1,776.35万元
2018年 -6,330.23万元 6,416.99万元 -1.27亿元
2019年 2,528.39万元 7,902.10万元 -5,373.71万元
2020年 2,374.86万元 7,319.10万元 -4,944.24万元
2021年 -1,821.13万元 4,653.15万元 -6,474.28万元
2022年 -3,897.19万元 4,624.66万元 -8,521.85万元
差额总计 -5.73亿元

PART 3
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发行3.32亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
短期借款 3.38亿元 55.18% 18.46%
应付债券 2.22亿元 36.22% 5.44%

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