华锋股份：净利润连续3年下降
华锋股份2023年三季报解读
广东华锋新能源科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“谭帼英”。公司主要业务为新能源汽车电控及驱动系统的研发、生产、销售以及技术服务，同时保持电极箔的研发、生产、销售。公司主要产品为电极箔、新能源汽车电控及驱动系统、净水剂、机电装备。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.21亿元，同比小幅增长7.77%。扣非净利润-5,453.97万元，较去年同期亏损增大。净利润-5,009.07万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-584.43万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加7.77%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，华锋股份营业总收入为5.21亿元，去年同期为4.84亿元，同比小幅增长7.77%，净利润为-5,009.07万元，去年同期为-1,300.09万元，较去年同期亏损增大。
本期其他收益359.86万元，同比大幅下降82.31%；本期主营业务利润-4,987.62万元，去年同期为-3,354.80万元，较去年同期亏损增大；本期投资收益-419.24万元，去年同期为246.00万元，同比大幅下降2.70倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从-3,852.01万元增长到2,020.21万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2,020.21万元下降到-5,009.07万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.21亿元 | 4.84亿元 | 7.77% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 4.08亿元 | 10.18% |
| 销售费用 | 1,863.82万元 | 1,733.86万元 | 7.50% |
| 管理费用 | 4,453.23万元 | 3,996.56万元 | 11.43% |
| 财务费用 | 1,761.00万元 | 1,701.47万元 | 3.50% |
| 研发费用 | 3,851.41万元 | 3,155.76万元 | 22.04% |
| 所得税费用 | -116.41万元 | 130.95万元 | -188.90% |
净现金流由正转负
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低132.58%
2023年三季度，华锋股份净利润为-5,009.07万元，去年同期为-1,300.09万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-1,679.14万元，去年同期为5,153.45万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为7,850.15万元，同比大幅增长88.43%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-8,944.86万元，去年同期为-1,644.60万元，同比大幅下降4.44倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-584.43万元，去年同期为2,631.96万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为123.00万元，同比大幅下降93.17%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9,114.02万元，同比大幅增长47.43%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.77亿元，同比大幅增长61.22%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为2.63亿元，同比大幅增长36.16%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为386.68万元，同比大幅下降88.71%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-584.43万元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
发行3.524亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 1.99亿元 | 24.04% | 4.78% |
| 应付账款 | 1.95亿元 | 23.52% | 20.70% |
| 短期借款 | 1.55亿元 | 18.64% | -7.94% |
| 长期借款 | 1.11亿元 | 13.34% | - |
| 其他流动负债 | 7,264.29万元 | 8.76% | -44.79% |
注：2019年12月4日发行3.524亿元的债券，于2025年12月4日到期，利率为--%。
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