苏博特：净现金流由正转负
苏博特2023年三季报解读
江苏苏博特新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“缪昌文”。公司的主要业务为混凝土外加剂的研发、生产和销售。公司主要产品为混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料。
2023年三季度，公司实现营业总收入25.76亿元，同比小幅下降5.10%。扣非净利润1.30亿元，同比大幅下降38.84%。净利润1.99亿元，同比下降29.62%。本期经营活动产生的现金流净额为1.62亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.10%，净利润同比降低29.62%
2023年三季度，苏博特营业总收入为25.76亿元，去年同期为27.15亿元，同比小幅下降5.10%，净利润为1.99亿元，去年同期为2.82亿元，同比下降29.62%。
本期主营业务利润2.32亿元，同比下降18.10%；本期信用减值损失-2,984.26万元，去年同期为62.33万元，同比大幅下降48.88倍，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2016年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从9,450.98万元增长到4.12亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4.12亿元下降到1.99亿元。
2、主营业务利润同比下降18.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.76亿元 | 27.15亿元 | -5.10% |
| 营业成本 | 16.73亿元 | 17.87亿元 | -6.38% |
| 销售费用 | 2.71亿元 | 2.50亿元 | 8.26% |
| 管理费用 | 2.16亿元 | 2.01亿元 | 7.22% |
| 财务费用 | 3,692.07万元 | 3,713.18万元 | -0.57% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.34亿元 | -7.38% |
| 所得税费用 | 2,902.48万元 | 3,750.85万元 | -22.62% |
2023年三季度主营业务利润为2.32亿元，去年同期为2.84亿元，同比下降18.10%。
虽然毛利率本期为35.04%，同比增长0.89%，不过营业总收入本期为25.76亿元，同比小幅下降5.10%，导致主营业务利润同比下降。
净现金流由正转负
2023年三季度，苏博特净利润为1.99亿元，去年同期为2.82亿元，同比下降29.62%。净现金流为-2.12亿元，去年同期为2.32亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.62亿元，去年同期为-5,589.47万元，由负转正，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5,077.83万元，同比大幅下降88.84%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4.25亿元，去年同期为-1.67亿元，同比大幅下降154.04%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,213.10万元，同比大幅下降95.85%；
但是取得借款收到的现金本期为13.25亿元，同比大幅下降42.64%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为2.21亿元，同比大幅下降34.42%。
2、支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.97亿元，同比大幅增长38.24%。
发行8亿元的债券
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