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三和管桩：经营活动现金流净额连续3年为负
三和管桩2023年三季报解读
广东三和管桩股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售。公司的主要产品为外径300mm～800mm，多种型号、长度的预应力高强混凝土管桩。
2023年三季度，公司实现营业总收入49.83亿元，同比小幅增长5.86%。扣非净利润3,989.58万元，同比大幅下降66.28%。净利润5,950.32万元，同比大幅下降53.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.91亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅增加5.86%，净利润同比大幅降低53.32%
2023年三季度，三和管桩营业总收入为49.83亿元，去年同期为47.07亿元，同比小幅增长5.86%，净利润为5,950.32万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降53.32%。
尽管所得税费用本期为3,686.80万元，同比下降23.50%，然而主营业务利润本期为8,773.65万元，同比大幅下降46.11%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从9,704.77万元下降到5,950.32万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.83亿元 | 47.07亿元 | 5.86% |
| 营业成本 | 45.00亿元 | 41.72亿元 | 7.85% |
| 销售费用 | 1.41亿元 | 1.23亿元 | 14.68% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 1.40亿元 | -0.95% |
| 财务费用 | 4,960.01万元 | 4,930.13万元 | 0.61% |
| 研发费用 | 3,685.87万元 | 3,431.25万元 | 7.42% |
| 所得税费用 | 3,686.80万元 | 4,819.53万元 | -23.50% |
PART 2
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净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低53.32%，净现金流同比大幅增加2.78倍
2023年三季度，三和管桩净利润为5,950.32万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降53.32%。净现金流为4.64亿元，去年同期为-2.60亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.91亿元，去年同期为-2.42亿元，同比大幅下降61.75%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为11.95亿元，同比大幅增长2.09倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为13.58亿元，同比下降15.09%；
但是吸收投资所收到的现金本期为10.12亿元，同比增长10.12亿元。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-3.91亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
PART 3
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资产负债率同比下降
2023年三季度，企业资产负债率为59.03%，同比下降10.73%。
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