厦门钨业：主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
厦门钨业2023年三季报解读
厦门钨业股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事钨、稀土投资；钨及有色金属冶炼、加工；钨合金、钨深加工产品和稀有稀土金属深加工产品的生产和销售；粉末、硬质合金、精密刀具、钨钼丝材、能源新材料和稀有稀土金属的制造技术、分析检测以及科技成果的工程化转化；房地产开发与经营。
2023年三季度，公司实现营业总收入295.28亿元，同比下降20.01%。扣非净利润10.64亿元，同比小幅下降8.51%。净利润18.32亿元，同比小幅下降8.46%。本期经营活动产生的现金流净额为19.39亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降7.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 295.28亿元 | 369.16亿元 | -20.01% |
| 营业成本 | 246.82亿元 | 318.38亿元 | -22.48% |
| 销售费用 | 2.59亿元 | 2.32亿元 | 11.99% |
| 管理费用 | 7.06亿元 | 6.94亿元 | 1.76% |
| 财务费用 | 4.09亿元 | 3.03亿元 | 34.97% |
| 研发费用 | 11.11亿元 | 13.06亿元 | -14.93% |
| 所得税费用 | 2.92亿元 | 2.63亿元 | 10.90% |
2023年三季度主营业务利润为21.76亿元，去年同期为23.54亿元，同比小幅下降7.58%。
虽然毛利率本期为16.41%，同比增长2.65%，不过营业总收入本期为295.28亿元，同比下降20.01%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、营业总收入同比降低20.01%，净利润同比小幅降低8.46%
2023年三季度，厦门钨业营业总收入为295.28亿元，去年同期为369.16亿元，同比下降20.01%，净利润为18.32亿元，去年同期为20.01亿元，同比小幅下降8.46%。
尽管信用减值损失本期为6,085.69万元，去年同期为-1.36亿元，同比大幅增长144.61%，然而（1）主营业务利润本期为21.76亿元，同比小幅下降7.58%；（2）资产减值损失本期为-2.70亿元，去年同期为-2.01亿元，同比大幅下降33.97%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从2.52亿元增长到20.01亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从20.01亿元下降到18.32亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，厦门钨业净利润为18.32亿元，去年同期为20.01亿元，同比小幅下降8.46%。净现金流为8.31亿元，去年同期为21.04亿元，同比大幅下降60.51%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为19.39亿元，去年同期为-7.80亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.38亿元，同比大幅下降87.82%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为54.59亿元，同比小幅下降10.28%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为64.20亿元，同比大幅下降30.17%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为20.79亿元，同比大幅增长57.91%。
同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
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