宁波中百：主营业务利润同比大幅增长
宁波中百2023年三季报解读
宁波中百股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“徐柏良”。公司主要从事商业零售业务，宁波地区为公司商业零售业务的主导区域。主要产品和服务为批发和零售业、房地产租赁经营、商业服务业。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.66亿元，同比大幅增长51.23%。扣非净利润2,669.77万元，同比小幅下降5.84%。净利润7,038.00万元，同比大幅下降80.41%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比大幅增加51.23%，净利润同比大幅降低80.41%
2023年三季度，宁波中百营业总收入为9.66亿元，去年同期为6.38亿元，同比大幅增长51.23%，净利润为7,038.00万元，去年同期为3.59亿元，同比大幅下降80.41%。
尽管主营业务利润本期为1.50亿元，同比大幅增长9.89倍，然而（1）营业外利润本期为672.32万元，同比大幅下降97.86%；（2）公允价值变动收益本期为-9,512.53万元，去年同期为2,261.73万元，同比大幅下降5.21倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现持平趋势，从3,543.02万元下降到3,088.18万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从3,088.18万元增长到7,038.00万元。
2、主营业务利润同比大幅增长9.89倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.66亿元 | 6.38亿元 | 51.23% |
| 营业成本 | 7.74亿元 | 5.88亿元 | 31.71% |
| 销售费用 | 903.23万元 | 580.66万元 | 55.55% |
| 管理费用 | 2,729.95万元 | 2,543.50万元 | 7.33% |
| 财务费用 | -208.58万元 | -140.91万元 | -48.02% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,090.17万元 | 995.40万元 | 9.52% |
2023年三季度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为1,375.40万元，同比大幅增长9.89倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.66亿元，同比大幅增长51.23%；（2）毛利率本期为19.79%，同比大幅增长11.89%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-9,512.53万元，占利润总额117.03%，同比大幅下降5.21倍。投资收益本期为1,935.82万元，占利润总额23.82%，同比增长2.04%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,935.82万元 | 23.82% | 2.04% |
| 公允价值变动收益 | -9,512.53万元 | -117.03% | -520.59% |
| 营业外收入 | 350.61万元 | 4.31% | 1649.47% |
| 营业外支出 | -321.71万元 | -3.96% | 98.97% |
| 其他收益 | 93.67万元 | 1.15% | 250.95% |
| 信用减值损失 | -2.76万元 | -0.03% | 63.28% |
| 资产处置收益 | -41.70万元 | -0.51% | -24991.17% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低80.41%，净现金流同比大幅增加2.66倍
2023年三季度，宁波中百净利润为7,038.00万元，去年同期为3.59亿元，同比大幅下降80.41%。净现金流为1.93亿元，去年同期为-1.16亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为2.15亿元，去年同期为-1.03亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1.95亿元，同比大幅增长7443.37倍。
2、收回投资收到的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长2831.35倍。
3、取得投资收益收到的现金本期为1.17亿元，同比大幅增长2.15倍。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 781.03万元 | 3,662.78万元 | -2,881.75万元 |
| 2019年 | 518.89万元 | 4,123.39万元 | -3,604.50万元 |
| 2020年 | -1.49亿元 | 2,250.24万元 | -1.72亿元 |
| 2021年 | 1,627.35万元 | 3,586.45万元 | -1,959.10万元 |
| 2022年 | 684.49万元 | 3.62亿元 | -3.55亿元 |
| 差额总计 | -6.11亿元 |
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