兰州黄河：净利润连续10年下降
兰州黄河2023年三季报解读
兰州黄河企业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“杨世江”。公司是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业。公司主营业务为啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品包括“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.99亿元，同比小幅下降8.98%。扣非净利润-1,205.31万元，较去年同期亏损增大。净利润1,991.75万元，扭亏为盈。
净利润连续10年下降
1、营业总收入同比小幅降低8.98%，净利润扭亏为盈
2023年三季度，兰州黄河营业总收入为1.99亿元，去年同期为2.18亿元，同比小幅下降8.98%，净利润为1,991.75万元，去年同期为-1,832.77万元，扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为-2,389.51万元，去年同期为-640.72万元，较去年同期亏损增大，然而（1）公允价值变动收益本期为32.51万元，去年同期为-3,791.77万元，同比大幅增长100.86%；（2）投资收益本期为4,451.99万元，同比大幅增长2.67倍，推动净利润扭亏为盈。
净利润2014年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从7,660.29万元下降到1,991.75万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.99亿元 | 2.18亿元 | -8.98% |
| 营业成本 | 1.55亿元 | 1.68亿元 | -7.98% |
| 销售费用 | 3,175.95万元 | 3,255.37万元 | -2.44% |
| 管理费用 | 2,626.53万元 | 2,496.67万元 | 5.20% |
| 财务费用 | -1,109.39万元 | -2,388.18万元 | 53.55% |
| 研发费用 | 179.25万元 | 174.70万元 | 2.60% |
| 所得税费用 | 176.84万元 | -1,191.24万元 | 114.85% |
2023年三季度主营业务利润为-2,389.51万元，去年同期为-640.72万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.99亿元，同比小幅下降8.98%；（2）财务费用本期为-1,109.39万元，同比大幅增长53.55%；（3）毛利率本期为22.02%，同比小幅下降0.84%。
非主营业务中投资收益本期为4,451.99万元，占利润总额2.05倍，同比大幅增长2.67倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,451.99万元 | 205.29% | 266.81% |
| 公允价值变动收益 | 32.51万元 | 1.50% | 100.86% |
| 营业外收入 | 28.95万元 | 1.34% | -34.04% |
| 营业外支出 | 43.13万元 | 1.99% | 436.73% |
| 其他收益 | 80.57万元 | 3.72% | -49.26% |
| 信用减值损失 | 7.21万元 | 0.33% | - |
净现金流同比下降
2023年三季度，兰州黄河净利润为1,991.75万元，去年同期为-1,832.77万元，扭亏为盈。净现金流为2,517.07万元，去年同期为3,316.35万元，同比下降24.10%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为4,664.45万元，同比大幅增长102.47%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-300.29万元，去年同期为4,017.42万元，由正转负，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得投资收益收到的现金本期为1,924.67万元，同比大幅下降37.17%；
但是收回投资收到的现金本期为3,256.14万元，同比增长3,256.14万元。
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