华阳国际：净利润连续3年增长
华阳国际2023年三季报解读
深圳市华阳国际工程设计股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“唐崇武”。公司主营业务是建筑设计与咨询、建筑科技创新及产业链延伸业务。公司主要产品有建筑设计与咨询、建筑科技创新、建筑产业链延伸业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入10.53亿元，同比下降18.73%。扣非净利润1.04亿元，同比小幅下降10.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,007.91万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降11.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.53亿元 | 12.96亿元 | -18.73% |
| 营业成本 | 7.17亿元 | 9.08亿元 | -21.06% |
| 销售费用 | 2,667.07万元 | 3,260.92万元 | -18.21% |
| 管理费用 | 9,254.81万元 | 1.09亿元 | -15.17% |
| 财务费用 | 342.18万元 | 397.96万元 | -14.02% |
| 研发费用 | 5,467.85万元 | 6,220.92万元 | -12.11% |
| 所得税费用 | 2,395.47万元 | 2,314.31万元 | 3.51% |
2023年三季度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为1.72亿元，同比小幅下降11.14%。
虽然毛利率本期为31.95%，同比小幅增长2.01%，不过营业总收入本期为10.53亿元，同比下降18.73%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、营业总收入同比降低18.73%，净利润基本持平
2023年三季度，华阳国际营业总收入为10.53亿元，去年同期为12.96亿元，同比下降18.73%，净利润为1.50亿元，去年同期为1.54亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.53亿元 | -11.14% | 信用减值损失 | 146.71万元 | 110.48% |
| 资产处置收益 | 565.13万元 | 2836.85% |
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从8,648.83万元增长到1.47亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现持平状态，从1.47亿元增长到1.50亿元。
净现金流由负转正
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加10.58倍
2023年三季度，华阳国际净利润为1.50亿元，去年同期为1.54亿元，同比基本持平。净现金流为1.73亿元，去年同期为-1,810.50万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为3.25亿元，同比大幅增长96.06%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3,007.91万元，去年同期为-8,801.98万元，同比大幅增长65.83%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为17.64亿元，同比下降23.09%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为13.90亿元，同比大幅下降32.15%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-3,007.91万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行4.5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 合同负债 | 5.62亿元 | 36.22% | 31.00% |
| 应付债券 | 3.94亿元 | 25.37% | 5.85% |
| 应付账款 | 1.70亿元 | 10.97% | 10.30% |
| 应付职工薪酬 | 1.46亿元 | 9.37% | -18.70% |
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