天合光能：净利润连续5年增长
天合光能2023年三季报解读
天合光能股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高纪凡”。公司主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司主要产品有光伏组件、系统产品、光伏电站、智能微网及多能系统。
2023年三季度，公司实现营业总收入811.19亿元，同比大幅增长39.38%。扣非净利润51.20亿元，同比大幅增长128.49%。净利润55.12亿元，同比大幅增长141.07%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比增加39.38%，净利润同比增加141.07%
2023年三季度，天合光能营业总收入为811.19亿元，去年同期为581.98亿元，同比大幅增长39.38%，净利润为55.12亿元，去年同期为22.87亿元，同比大幅增长141.07%。
尽管资产减值损失本期为-18.27亿元，去年同期为-7.71亿元，同比大幅下降137.11%，然而（1）主营业务利润本期为73.40亿元，同比大幅增长113.31%；（2）投资收益本期为12.74亿元，同比大幅增长4.58倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2019年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从4.25亿元增长到55.12亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长113.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 811.19亿元 | 581.98亿元 | 39.38% |
| 营业成本 | 674.65亿元 | 503.71亿元 | 33.94% |
| 销售费用 | 24.60亿元 | 16.40亿元 | 50.04% |
| 管理费用 | 21.58亿元 | 14.36亿元 | 50.31% |
| 财务费用 | 2.38亿元 | 3.29亿元 | -27.79% |
| 研发费用 | 11.80亿元 | 8.52亿元 | 38.41% |
| 所得税费用 | 7.73亿元 | 4.18亿元 | 84.83% |
2023年三季度主营业务利润为73.40亿元，去年同期为34.41亿元，同比大幅增长113.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为811.19亿元，同比大幅增长39.38%；（2）毛利率本期为16.83%，同比增长3.38%。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，天合光能净利润为55.12亿元，去年同期为22.87亿元，同比大幅增长141.07%。净现金流为60.33亿元，去年同期为21.44亿元，同比大幅增长181.41%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-124.06亿元，去年同期为-55.38亿元，同比大幅下降124.01%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为102.55亿元，同比大幅增长159.28%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为81.85亿元，同比大幅增长119.60%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为175.60亿元，同比大幅增长40.56%；
但是吸收投资所收到的现金本期为26.61亿元，同比大幅增长3.55倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为60.50亿元，同比大幅增长2.74倍；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为128.20亿元，同比大幅增长146.46%；（2）投资支付的现金本期为63.73亿元，同比大幅增长2.37倍。
发行88.6475亿元的债券
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