美芝股份：经营活动现金流净额连续8年为负
美芝股份2023年三季报解读
深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司是一家集建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等专业化为一体的建筑装饰设计施工企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.35亿元，同比大幅下降44.02%。扣非净利润-1,776.41万元，较去年同期亏损增大。净利润-2,008.19万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,441.03万元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.35亿元 | 11.34亿元 | -44.02% |
| 营业成本 | 6.01亿元 | 10.63亿元 | -43.45% |
| 销售费用 | 1,063.79万元 | 1,429.05万元 | -25.56% |
| 管理费用 | 5,635.30万元 | 3,848.19万元 | 46.44% |
| 财务费用 | 1,836.38万元 | 1,297.08万元 | 41.58% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -415.51万元 | 126.43万元 | -428.64% |
2023年三季度主营业务利润为-5,323.39万元，去年同期为348.68万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.35亿元，同比大幅下降44.02%；（2）毛利率本期为5.30%，同比下降0.96%。
非主营业务中信用减值损失本期为2,628.08万元，占利润总额108.43%，同比大幅增长10.78倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -73.24万元 | 3.02% | 39.67% |
| 资产减值损失 | 347.16万元 | -14.32% | 128.95% |
| 营业外收入 | 0.05元 | - | -100.00% |
| 营业外支出 | -10.38万元 | 0.43% | -214.04% |
| 其他收益 | 10.79万元 | -0.45% | -81.58% |
| 信用减值损失 | 2,628.08万元 | -108.43% | 1078.35% |
| 资产处置收益 | -23.48万元 | 0.97% | -201.47% |
2、营业总收入同比下降44.02%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，美芝股份营业总收入为6.35亿元，去年同期为11.34亿元，同比大幅下降44.02%，净利润为-2,008.19万元，去年同期为-796.12万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,323.39万元 | -1626.71% | 信用减值损失 | 2,628.08万元 | 1078.35% |
| 资产减值损失 | 347.16万元 | 128.95% |
净利润从2016年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从3,728.18万元下降到-2,008.19万元。
净现金流由负转正
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加3.74倍
2023年三季度，美芝股份净利润为-2,008.19万元，去年同期为-796.12万元，较去年同期亏损增大。净现金流为4,009.07万元，去年同期为-1,462.27万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为6,844.90万元，同比大幅下降75.51%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-2,441.03万元，去年同期为-2.60亿元，同比大幅增长90.62%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.12亿元，同比下降26.46%；
但是取得借款收到的现金本期为2.15亿元，同比大幅下降43.25%。
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