大东方：经营活动现金流连续6年低于净利润
大东方2023年三季报解读
无锡商业大厦大东方股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“王均金”。公司持续致力于消费领域的经营和服务，集中优势资源，推进转型发展，是集现代百货零售（大东方百货板块）、中华老字号“三凤桥”品牌经营（三凤桥板块）、医疗健康（均瑶医疗板块）三个消费及服务领域业务板块的集团型企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入26.84亿元，同比小幅增长14.88%。扣非净利润1,973.94万元，同比大幅增长74.31%。净利润1.36亿元，同比大幅下降30.23%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加14.88%，净利润同比大幅降低30.23%
2023年三季度，大东方营业总收入为26.84亿元，去年同期为23.37亿元，同比小幅增长14.88%，净利润为1.36亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降30.23%。
本期投资收益7,539.42万元，同比大幅下降49.19%；本期营业外利润742.75万元，同比大幅下降60.15%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从2.58亿元增长到4.23亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4.23亿元下降到1.36亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长9.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.84亿元 | 23.37亿元 | 14.88% |
| 营业成本 | 22.51亿元 | 19.04亿元 | 18.22% |
| 销售费用 | 8,076.64万元 | 7,999.35万元 | 0.97% |
| 管理费用 | 2.23亿元 | 2.34亿元 | -4.78% |
| 财务费用 | 2,944.47万元 | 2,539.46万元 | 15.95% |
| 研发费用 | 518.72万元 | 420.37万元 | 23.40% |
| 所得税费用 | 3,730.59万元 | 4,502.49万元 | -17.14% |
2023年三季度主营业务利润为7,901.78万元，去年同期为7,192.49万元，同比小幅增长9.86%。
虽然毛利率本期为16.13%，同比小幅下降2.37%，不过营业总收入本期为26.84亿元，同比小幅增长14.88%，推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中投资收益本期为7,539.42万元，占利润总额43.55%，同比大幅下降49.19%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7,539.42万元 | 43.55% | -49.19% |
| 资产减值损失 | -2,237.79元 | - | 53.37% |
| 营业外收入 | 1,142.25万元 | 6.60% | -56.11% |
| 营业外支出 | 399.49万元 | 2.31% | -45.90% |
| 其他收益 | 678.62万元 | 3.92% | 5.82% |
| 信用减值损失 | 262.61万元 | 1.52% | 142.58% |
| 资产处置收益 | 187.83万元 | 1.09% | 260.29% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低30.23%，净现金流同比大幅增加98.03%
2023年三季度，大东方净利润为1.36亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降30.23%。净现金流为-2,017.69万元，去年同期为-10.25亿元，较去年同期大幅增长98.03%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.02亿元，去年同期为-4.34亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.64亿元，去年同期为-9,649.79万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为8.99亿元，同比大幅增长67.90%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为8,734.16万元，同比大幅下降74.19%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
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