分析报告

经营活动现金流净额连续5年为负

积成电子2023年三季报解读

积成电子股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务包括电网自动化（含电网调度自动化、变电站自动化）、配用电自动化和发电厂自动化设备与系统、公用事业自动化设备与系统产品的软件开发、生产和系统集成及信息安全服务。

2023年三季度，公司实现营业总收入12.87亿元，同比小幅增长12.62%。扣非净利润-7,472.14万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-5,364.11万元，较去年同期亏损有所减小。

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经营活动现金流净额连续5年为负

1、经营活动现金流净额连续5年为负

2023年三季度经营活动现金流净额为-1.57亿元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。

2、净现金流同比增长15.18%

2023年三季度，积成电子净现金流为-1.71亿元，去年同期为-2.01亿元，较去年同期增长15.18%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-6,058.89万元，去年同期为-4,557.48万元，同比大幅下降32.94%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-1.57亿元，去年同期为-1.85亿元，同比增长15.20%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为4,670.21万元，同比大幅增长59.74%，推动净现金流同比增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为4.31亿元，同比下降18.43%；

但是偿还债务支付的现金本期为3.45亿元，同比下降26.22%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,842.46万元，同比下降17.09%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为318.37万元，同比大幅下降83.24%；（2）投资支付的现金本期为3,609.50万元，同比增长19.13%。

自2017年以来净现金流连续6年为负。

2023年三季度净现金流-1.71亿元，净现金流为负。自2017年以来净现金流连续6年为负。

净现金流本期为负的原因是：

净现金流为负项目	本期值	同比增减
经营活动产生的现金流净额	-1.57亿元	15.20%

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