凯发电气：经营活动现金流净额连续3年为负
凯发电气2023年三季报解读
天津凯发电气股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“孔祥洲”。公司的主营业务为电气化铁路及城市轨道交通牵引供电系统核心产品的研发、生产和销售。公司产品主要包括供电及自动化系统、轨道交通综合监控及安防、接触网工程。
2023年三季度，公司实现营业总收入12.62亿元，同比小幅增长12.33%。扣非净利润6,607.09万元，同比大幅增长2.95倍。净利润6,600.33万元，同比大幅增长167.80%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比增长
1、营业总收入同比小幅增加12.33%，净利润同比大幅增加167.80%
2023年三季度，凯发电气营业总收入为12.62亿元，去年同期为11.23亿元，同比小幅增长12.33%，净利润为6,600.33万元，去年同期为2,464.67万元，同比大幅增长167.80%。
本期信用减值损失2,537.43万元，去年同期为-1,608.92万元，同比大幅增长2.58倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现持平趋势，从2,430.79万元增长到2,464.67万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从2,464.67万元增长到6,600.33万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.62亿元 | 11.23亿元 | 12.33% |
| 营业成本 | 9.27亿元 | 8.27亿元 | 12.13% |
| 销售费用 | 6,673.51万元 | 5,874.14万元 | 13.61% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 1.24亿元 | 19.38% |
| 财务费用 | 683.55万元 | 1,241.60万元 | -44.95% |
| 研发费用 | 7,598.53万元 | 6,243.07万元 | 21.71% |
| 所得税费用 | 778.23万元 | 384.43万元 | 102.44% |
非主营业务中信用减值损失本期为2,537.43万元，占利润总额34.39%，同比大幅增长2.58倍。其他收益本期为1,372.19万元，占利润总额18.60%，同比小幅增长11.53%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -53.59万元 | -0.73% | -3162.18% |
| 资产减值损失 | 310.68万元 | 4.21% | 339.89% |
| 营业外收入 | 19.49万元 | 0.26% | 808.40% |
| 营业外支出 | 6.20万元 | 0.08% | 737.46% |
| 其他收益 | 1,372.19万元 | 18.60% | 11.53% |
| 信用减值损失 | 2,537.43万元 | 34.39% | 257.71% |
| 资产处置收益 | -6,472.77元 | -0.01% | 97.76% |
净现金流同比增长
1、净利润同比大幅增加167.80%，净现金流同比增加26.43%
2023年三季度，凯发电气净利润为6,600.33万元，去年同期为2,464.67万元，同比大幅增长167.80%。净现金流为-1.52亿元，去年同期为-2.07亿元，较去年同期增长26.43%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6,583.88万元，去年同期为-533.70万元，同比大幅下降11.34倍，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-6,405.40万元，去年同期为-1.43亿元，同比大幅增长55.24%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2,240.12万元，去年同期为-5,855.12万元，同比大幅增长61.74%，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.58亿元，同比小幅增长14.12%；
但是偿还债务支付的现金本期为1.84亿元，同比大幅增长65.98%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-6,405.40万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
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