中泰化学：主营业务利润由盈转亏
中泰化学2023年三季报解读
新疆中泰化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司拥有氯碱化工和粘胶纺织产业两大主业的优势企业，主营聚氯乙烯树脂（PVC）、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品，配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链。
2023年三季度，公司实现营业总收入302.88亿元，同比下降26.36%。扣非净利润-12.04亿元，由盈转亏。净利润-15.89亿元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为25.53亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低26.36%，净利润由盈转亏
2023年三季度，中泰化学营业总收入为302.88亿元，去年同期为411.32亿元，同比下降26.36%，净利润为-15.89亿元，去年同期为15.37亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-13.27亿元，去年同期为14.63亿元，由盈转亏；本期投资收益-2.10亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅下降159.63%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从-7.30亿元增长到27.02亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从27.02亿元下降到-15.89亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 302.88亿元 | 411.32亿元 | -26.36% |
| 营业成本 | 276.61亿元 | 354.32亿元 | -21.93% |
| 销售费用 | 16.12亿元 | 17.82亿元 | -9.54% |
| 管理费用 | 9.52亿元 | 9.84亿元 | -3.24% |
| 财务费用 | 8.10亿元 | 9.03亿元 | -10.26% |
| 研发费用 | 2.20亿元 | 2.35亿元 | -6.61% |
| 所得税费用 | 5,608.98万元 | 2.61亿元 | -78.51% |
2023年三季度主营业务利润为-13.27亿元，去年同期为14.63亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为302.88亿元，同比下降26.36%；（2）毛利率本期为8.67%，同比大幅下降5.19%。
净现金流由正转负
2023年三季度，中泰化学净利润为-15.89亿元，去年同期为15.37亿元，由盈转亏。净现金流为-4.74亿元，去年同期为1.88亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-30.88亿元，去年同期为-44.75亿元，同比大幅增长31.01%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为6,019.93万元，同比大幅下降97.30%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、收到其他与筹资活动有关的现金本期为10.65亿元，同比大幅下降59.83%。
2、取得借款收到的现金本期为107.10亿元，同比小幅下降4.71%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为30.65亿元，同比小幅下降14.63%。
2、投资支付的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降86.15%。
发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 73.70亿元 | 15.90% | 7.53% |
| 一年内到期的非流动负债 | 67.10亿元 | 14.48% | 42.69% |
| 应付账款 | 63.08亿元 | 13.61% | 0.41% |
| 其他流动负债 | 59.66亿元 | 12.87% | -17.03% |
| 短期借款 | 58.98亿元 | 12.73% | -14.66% |
| 应付票据 | 47.60亿元 | 10.27% | -28.98% |
| 长期应付款 | 42.18亿元 | 9.10% | -20.73% |
2、债券信息
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