菱电电控：经营活动现金流连续6年低于净利润
菱电电控2023年三季报解读
武汉菱电汽车电控系统股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王和平”。公司为汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统以及智能网联产品的研发、生产、销售和技术服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.99亿元，同比大幅增长31.88%。扣非净利润2,919.36万元，同比小幅下降13.07%。净利润4,196.32万元，同比下降21.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,723.69万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加31.88%，净利润同比降低21.72%
2023年三季度，菱电电控营业总收入为6.99亿元，去年同期为5.30亿元，同比大幅增长31.88%，净利润为4,196.32万元，去年同期为5,360.95万元，同比下降21.72%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | 559.19万元 | -51.72% | 主营业务利润 | 2,482.83万元 | 26.49% |
| 所得税费用 | 7.54万元 | 101.36% | 其他收益 | 1,201.40万元 | 32.97% |
| 资产减值损失 | -295.02万元 | -12149.88% |
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.03亿元增长到1.16亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.16亿元下降到4,196.32万元。
2、主营业务利润同比增长26.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.99亿元 | 5.30亿元 | 31.88% |
| 营业成本 | 5.13亿元 | 3.30亿元 | 55.64% |
| 销售费用 | 2,270.19万元 | 1,901.15万元 | 19.41% |
| 管理费用 | 2,491.47万元 | 2,097.65万元 | 18.77% |
| 财务费用 | -247.02万元 | -132.78万元 | -86.03% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 1.38亿元 | -18.57% |
| 所得税费用 | 7.54万元 | -552.98万元 | 101.36% |
2023年三季度主营业务利润为2,482.83万元，去年同期为1,962.84万元，同比增长26.49%。
虽然毛利率本期为26.59%，同比下降11.21%，不过营业总收入本期为6.99亿元，同比大幅增长31.88%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中其他收益本期为1,201.40万元，占利润总额28.58%，同比大幅增长32.97%。投资收益本期为559.19万元，占利润总额13.30%，同比大幅下降51.72%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 559.19万元 | 13.30% | -51.72% |
| 公允价值变动收益 | 177.98万元 | 4.23% | -50.87% |
| 资产减值损失 | -295.02万元 | -7.02% | -12149.88% |
| 营业外收入 | 20.93万元 | 0.50% | -93.31% |
| 营业外支出 | 13.24万元 | 0.32% | -64.17% |
| 其他收益 | 1,201.40万元 | 28.58% | 32.97% |
| 信用减值损失 | 72.01万元 | 1.71% | -50.55% |
| 资产处置收益 | -2.23万元 | -0.05% | 20.70% |
净现金流同比小幅增长
1、净利润同比降低21.72%，净现金流同比小幅增加14.75%
2023年三季度，菱电电控净利润为4,196.32万元，去年同期为5,360.95万元，同比下降21.72%。净现金流为7,985.33万元，去年同期为6,958.65万元，同比小幅增长14.75%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-9,723.69万元，去年同期为-454.12万元，同比大幅下降20.41倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.87亿元，同比大幅增长89.03%，推动净现金流同比小幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为14.34亿元，同比大幅下降40.70%；
但是投资支付的现金本期为12.03亿元，同比大幅下降44.71%。
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