华伍股份：净利润近3年整体呈现下降趋势
华伍股份2023年三季报解读
江西华伍制动器股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“聂景华”。公司的主营业务是工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司主要产品为起重运输制动系统、风电制动系统、摩擦衬垫、金属管件、阀门产品、轨道交通制动系统、航空零部件、其他产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.48亿元，同比小幅下降10.09%。扣非净利润7,075.93万元，同比大幅下降38.43%。净利润7,132.29万元，同比大幅下降46.13%。本期经营活动产生的现金流净额为8,291.07万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.09%，净利润同比大幅降低46.13%
2023年三季度，华伍股份营业总收入为9.48亿元，去年同期为10.54亿元，同比小幅下降10.09%，净利润为7,132.29万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降46.13%。
本期主营业务利润8,136.45万元，同比大幅下降40.74%；本期其他收益1,115.22万元，同比大幅下降47.44%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从3,604.04万元增长到1.73亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.73亿元下降到7,132.29万元。
2、主营业务利润同比大幅下降40.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.48亿元 | 10.54亿元 | -10.09% |
| 营业成本 | 6.68亿元 | 7.31亿元 | -8.59% |
| 销售费用 | 6,294.11万元 | 5,803.61万元 | 8.45% |
| 管理费用 | 7,551.92万元 | 6,021.23万元 | 25.42% |
| 财务费用 | 1,979.83万元 | 2,011.37万元 | -1.57% |
| 研发费用 | 3,072.36万元 | 3,796.96万元 | -19.08% |
| 所得税费用 | 1,588.52万元 | 2,241.58万元 | -29.13% |
2023年三季度主营业务利润为8,136.45万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降40.74%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.48亿元，同比小幅下降10.09%；（2）毛利率本期为29.54%，同比小幅下降1.15%。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，华伍股份净利润为7,132.29万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降46.13%。净现金流为-5,173.74万元，去年同期为-2.83亿元，较去年同期大幅增长81.70%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为8,291.07万元，去年同期为-2,364.08万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-9,804.27万元，去年同期为-1.98亿元，同比大幅增长50.53%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为4.74亿元，同比小幅下降11.27%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为4.84亿元，同比下降20.44%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,480.04万元，同比大幅下降56.93%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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