天山铝业：净利润连续3年下降
天山铝业2023年三季报解读
天山铝业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曾超林”。公司主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局。主要产品是电解铝产品、高纯铝产品、铝深加工产品、氧化铝产品、阳极碳素产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入223.44亿元，同比小幅下降9.65%。扣非净利润13.29亿元，同比大幅下降42.93%。净利润16.39亿元，同比大幅下降31.86%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降42.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 223.44亿元 | 247.29亿元 | -9.65% |
| 营业成本 | 192.74亿元 | 204.83亿元 | -5.90% |
| 销售费用 | 1,189.87万元 | 580.67万元 | 104.91% |
| 管理费用 | 2.62亿元 | 2.32亿元 | 12.87% |
| 财务费用 | 6.00亿元 | 5.87亿元 | 2.33% |
| 研发费用 | 1.55亿元 | 8,761.81万元 | 76.91% |
| 所得税费用 | 4.66亿元 | 6.73亿元 | -30.80% |
2023年三季度主营业务利润为17.02亿元，去年同期为29.79亿元，同比大幅下降42.88%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为223.44亿元，同比小幅下降9.65%；（2）毛利率本期为13.74%，同比下降3.43%。
2、营业总收入同比小幅降低9.65%，净利润同比大幅降低31.86%
2023年三季度，天山铝业营业总收入为223.44亿元，去年同期为247.29亿元，同比小幅下降9.65%，净利润为16.39亿元，去年同期为24.05亿元，同比大幅下降31.86%。
尽管其他收益本期为3.96亿元，同比大幅增长4.15倍，然而主营业务利润本期为17.02亿元，同比大幅下降42.88%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从8,363.05万元增长到32.32亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从32.32亿元下降到16.39亿元。
净现金流由正转负
2023年三季度，天山铝业净利润为16.39亿元，去年同期为24.05亿元，同比大幅下降31.86%。净现金流为-1,453.88万元，去年同期为6.52亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为22.65亿元，同比下降21.13%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-18.70亿元，去年同期为-16.20亿元，同比下降15.42%。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为18.05亿元，同比小幅增长10.29%。
2、投资支付的现金本期为6,550.00万元，同比增长6,550.00万元。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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